Investing.com – На заседании в пятницу, 26 июля, совет директоров ЦБ снизит ключевую ставку на 25 базисных пунктов (б.п.) – с 7,5 до 7,25%. К такому мнению пришли все 32 аналитика, опрошенные Bloomberg.
О том, что регулятор может снизить ставку еще раз после заседания в июне, заявила в начале месяца глава ЦБ Эльвира Набиуллина. При этом она допустила как минимальное смягчение на 25 б.п., так и резкое – сразу на 50 б.п. Однако эксперты отмечают, что для второго варианта нужны очень резкие аргументы.
Скорее всего, Банк России решит понизить ставку на 25 б.п., что в моменте может способствовать незначительной волатильности в паре доллар/рубль, говорит аналитик ГК Финам Сергей Дроздов. Но в целом, добавляет он, решение регулятора не станет триггером для серьезного ослабления курса валюты, так как ожидаемое аналогичное решение ФРС США на заседании 31 июля сохранит привычный спред между доходностью ОФЗ и 10-летними казначейскими облигациями.
С тем, что решение ЦБ вряд ли повлият на российский рынок и валюту, соглашается и аналитик Нордеа Банка Татьяна Евдокимова. По ее словам, у регулятора сейчас предостаточно причин для продолжения цикла смягчения своей политики. Во-первых, инфляция продолжает замедляться быстрее, чем предполагалось, и к середине июля составляет 4,5%. То есть она уже вошла в диапазон 4,2–4,7%, ожидаемый ЦБ на конец года.
К декабрю инфляция может затормозить до 3,9–4%, а в первом квартале 2020 года – до 3,2–3,3%, уточняет главный аналитик РФПИ Дмитрий Полевой. Большое пространство для дальнейшего замедления инфляции сохраняется, продолжает Евдокимова, так как во втором полугодии будет действовать эффект высокой базы прошлого года.
>> Эксперты: ЦБ может пересмотреть планы по снижению ставки
Также в пользу снижения ставки, подчеркивает Евдокимова, говорит и замедление экономики. Рост розничного товарооборота остается очень слабым (+1,7% г/г в первом полугодии по сравнению с +2,8% за 2018 год) на фоне возросшей налоговой нагрузки на потребление после повышения НДС в начале года. Инфляционное давление со стороны спроса, таким образом, ограничено.
Мировые регуляторы тем временем действуют не по прогнозу ЦБ. Базовый июньский прогноз ЦБ предполагает, что ставка ФРС останется неизменной, а ставка ЕЦБ будет повышаться, указывает Полевой. При этом от ЕЦБ экономисты ждут смягчения риторики или даже снижения ставки на текущей неделе, а в снижении ставки ФРС на заседании 31 июля 2019 года они уверены.
(Текст подготовила Яна Шебалина)