"В условиях отсутствия новых значительных внешних шоков инфляция продолжит снижаться в соответствии с нашими прогнозами, и мы сохраняем цель по инфляции в 4% в среднесрочной перспективе. Этот прогноз по инфляции, а также уменьшение инфляционных ожиданий позволяют нам снижать ключевую ставку. Однако темпы снижения ключевой ставки учитывают те риски, которые мы видим на ближайшие месяцы", - сказала она, выступая на международном банковском конгрессе в Санкт-Петербурге.
Под рисками, по ее словам, в частности, подразумевается ожидаемая нормализация денежной политики в США, укрепление доллара, которое приведет к оттоку капиталов с развивающихся рынков и давлению на их валюты, в том числе, и на рубль. Вторым риском является динамика цен на нефть. "Наш базовый сценарий предполагает цены на нефть на уровне $60-65 за баррель, но цены на нефть сейчас очень волатильны, мало предсказуемы. Надо учитывать, что цена на нефть является финансовым активом и на нее может повлиять укрепление доллара", - пояснила глава Банка России.
Помимо этого, отметила она, традиционными факторами остаются урожай, продовольственные цены, а также возможный пересмотр темпов увеличения регулируемых цен и тарифов, вторичные эффекты, связанные с индексацией.
"Однако, несмотря на все эти риски и проинфляционные факторы, последние месяцы мы оцениваем риски охлаждения экономики как более высокие, что давало нам возможность плавно снижать ключевую ставку. Более быстрое снижение процентных ставок, к которому иногда призывают, на наш взгляд, несут риски, поскольку инфляционные ожидания пока высоки и слишком быстрое снижение способно привести к новой волне дестабилизации на валютном рынке, скачку инфляции", - отметила также Э.Набиуллина.
По ее словам, в настоящий момент инфляционные ожидания хоть и снизились по сравнению с максимальными значениями, но пока остаются высокими, как по сравнению с предыдущими годами, так и по сравнению с тем уровнем ожидания, который допустим с точки зрения среднесрочной цели по инфляции. "Снижение инфляционных ожиданий - первоочередная задача денежно-кредитной политики на ближайшую перспективу. Мы должны создать устойчивое ожидание, что инфляция будет соответствовать поставленным целям", - отметила она.