Ослабление номинального эффективного курса рубля на 1% ведет к росту инфляции в среднем на 0,13 процентного пункта (п.п.), свидетельствует исследование динамики эффекта переноса валютного курса на потребительскую инфляцию, данные которого приведены в подготовленном Банком России докладе о денежно-кредитной политике.
"Текущие оценки предполагают рост потребительской инфляции в среднем на 0,13 п.п. вследствие 1-процентного ослабления номинального эффективного курса рубля к иностранным валютам", - говорится в документе.
По расчетам, влияние валютного курса на инфляцию при этом исчерпывается спустя пять месяцев после шока. Пик отклика приходится в среднем на первый квартал (в большинстве случаев – на второй-третий месяц) с момента шока, а в последующие месяцы отклик инфляции снижается, что в целом соответствует исходным интуитивным представлениям о краткосрочном характере эффекта переноса валютного курса на цены в экономике, отмечает ЦБР.
В течение последующих периодов, сопровождавшихся повышением гибкости курсообразования, эффект переноса снизился на небольшую, но при этом статистически значимую величину. При этом эмпирического подтверждения существенного изменения эластичности цен по валютному курсу на протяжении 2014 г. в рамках модельных расчетов не обнаружено.