Investing.com — Криптовалютный сектор продолжает переживать недели сильной волатильности. BTC торгуется на уровне около $25 000, а ETH на уровне $1600. Такая волатильность, несомненно, сказывается на ликвидности.
«За последние полтора года спотовый объем торгов криптовалютами резко упал, поскольку рынок пытается найти свою роль в нынешних условиях высоких процентных ставок. Кроме того, после прекращения деятельности Silvergate Bank и Signature Bank (OTC: SBNY) трейдеры, возможно, не смогут работать так же эффективно, как раньше», — предупредил Мадс Эберхардт, криптовалютный аналитик Saxo Bank.
«С момента окончания роста криптовалютного рынка в 2021 году его ликвидность иссякла. Об этом свидетельствуют объемы спотовых торгов на Coinbase (NASDAQ: COIN) и Kraken — двух основных площадках для приема фиатных денег в большинстве стран мира — за последние 2,5 года резко упали. В мае прошлого года был зафиксирован самый низкий совокупный объем торгов на этих двух биржах: около $39 млрд. Двумя годами ранее этот показатель составлял $369 млрд», — добавил Эберхард.
В целом, по мнению Эберхарда, меньший объем означает меньшую ликвидность.
«С начала этого года до середины июня глубина рынка Coinbase снизилась примерно на 25%, в то время как ликвидность Kraken немного улучшилась, согласно данным криптовалютной платформы Kaiko. Ухудшение ликвидности означает, что на рынке меньше участников, и требуется меньший объем для динамики цены, особенно если торгуются большие объемы», — пояснил Эберхардт.
Отсутствие ликвидности в тот момент, когда рынок больше всего в ней нуждается
«Случались и внезапные падения ликвидности, вызванные эффектом „заражения“. Так произошло, например, когда рухнула компания FTX и ее хедж-фонд Alameda Research. Во время такого „заражения“ рынок как никогда нуждается в ликвидности, поэтому резкий дефицит ликвидности в таких случаях оказывает крайне негативное влияние на рынок, поскольку способствует избыточной волатильности и неэффективности рынка, который и так находится в состоянии повышенной готовности», — заявил Эберхардт.
Последний случай «заражения» рынка криптовалют произошел в марте этого года, когда прекратили свою деятельность Silvergate Bank, Signature Bank и SVB (OTC: SIVBQ), так или иначе связанные с криптовалютами. После этого на криптовалютном рынке наступило некоторое затишье, хотя, конечно, не стоит исключать дальнейшего распространения «инфекции». В этом случае участники рынка должны понимать, что ликвидность может мгновенно иссякнуть, и действовать соответствующим образом, поскольку падение ликвидности, подобное краху FTX, не является маловероятным, напомнил Эберхардт.
«Такой исход особенно вероятен, если учесть, что условия на крипторынке сейчас хуже, чем в конце 2022 года из-за отсутствия Silvergate и Signature, с помощью которых трейдеры могли мгновенно вводить и выводить доллары и евро на биржевые счета и обратно, получая прибыль от арбитража и поддерживая впоследствии эффективный рынок. В последние месяцы появились альтернативы Silvergate и Signature, но они пока не пользуются такой популярностью, как те два банка. Это означает, что текущая ликвидность находится под дополнительной угрозой „заражения“ и волатильности», — заключил аналитик Saxo Bank.
Читайте нас в Telegram и «ВКонтакте».