В понедельник Goldman Sachs сохранил нейтральную позицию по Aon Corp (NYSE:AON), при этом повысив целевую цену до 390$ с предыдущего уровня, что указывает на потенциальную общую доходность в 5%. Корректировка последовала за финансовыми результатами Aon за третий квартал 2024 года, которые привели к более оптимистичной оценке на основе перспектив органического роста компании и позитивного прогноза руководства.
Аналитик фирмы отметил, что хотя оценки прибыли на акцию (EPS) на 2025 и 2026 годы в основном не изменились, повышение целевой цены отражает более высокий оценочный мультипликатор. Эта переоценка связана с признаками стабилизации органического роста на более высоких уровнях, особенно в сегментах здравоохранения и перестрахования. Медицинская инфляция и устойчивый спрос на перестрахование рассматриваются как все более позитивные факторы для роста Aon.
Goldman Sachs повысил прогноз органического роста Aon на 2025 год на 0,4 процентных пункта до 5,6%, в основном за счет более сильных показателей в сегментах здравоохранения и перестрахования. Фирма также ожидает постоянной выгоды для органического роста коммерческих рисков Aon от услуг по слияниям и поглощениям (M&A), которые показали двузначный рост в квартале и имеют сильный прогноз на будущее.
Что касается маржи, Goldman Sachs немного повысил свои оценки на 10 базисных пунктов, но остается осторожным, прогнозируя их на уровне около 30 базисных пунктов ниже консенсуса на 2025 и 2026 годы. Этот консервативный взгляд учитывает умеренное расширение основной маржи и потенциальное давление от доходов от фидуциарных инвестиций.
В анализ фирмы также включена более высокая эффективная налоговая ставка, которая теперь ожидается на уровне 20,0% по сравнению с предыдущими 19,5%. Эта корректировка связана с изменениями в географическом распределении доходов Aon и предстоящими глобальными регуляторными изменениями. Aon указала, что предоставит обновленные налоговые рекомендации вместе с отчетностью за четвертый квартал.
В заключение, Goldman Sachs признает улучшение позиции Aon с точки зрения роста нового бизнеса, но сохраняет нейтральный рейтинг из-за соответствия консенсус-прогнозам по EPS и мультипликатору стоимости предприятия к скорректированной EBITDA Aon, который превысил исторические нормы.
В других недавних новостях, компания профессиональных услуг Aon Corp стала предметом нескольких значительных событий. После показателей третьего квартала RBC Capital скорректировал целевую цену акций фирмы, снизив ее с 390$ до 365$, сохранив при этом рейтинг "Соответствие сектору". Пересмотр произошел после того, как Aon продемонстрировала рост органического роста во всех подразделениях, что является заметным улучшением по сравнению с первой половиной 2024 года и соответствует или даже превосходит показатели некоторых конкурентов.
Недавнее приобретение Aon компании NFP, ведущего страхового брокера и консультанта, оказало разводняющее влияние на операционную маржу, но также начало генерировать экономию затрат. Руководство фирмы указало, что ключевые показатели эффективности NFP соответствуют или превосходят первоначальные прогнозы, установленные на момент приобретения.
Оценка Aon от RBC Capital остается осторожной из-за сдержанной операционной маржи, но сохраняет оптимистичный прогноз относительно экономии затрат и выгод от приобретения NFP, которые должны стать более очевидными в последующих кварталах.
Aon сообщила о сильных финансовых результатах в третьем квартале 2024 года, с органическим ростом выручки на 7% и значительным увеличением общей выручки на 26%. Скорректированная операционная прибыль выросла на 28%, что привело к скорректированной операционной марже в 24,6%, увеличившись на 70 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом. Интеграция NFP сыграла ключевую роль в стимулировании роста в различных секторах, и ожидается, что приобретение принесет 175 миллионов долларов в виде синергии доходов и 60 миллионов долларов в виде операционной эффективности к 2026 году.
Несмотря на увеличение процентных расходов из-за приобретения NFP, Aon сообщила о двузначном росте в Health Solutions в регионах EMEA, Азии и Латинской Америки, а также осуществила обратный выкуп акций на сумму 800 миллионов долларов.
Инсайты InvestingPro
Недавние показатели Aon Corp и обновленный прогноз Goldman Sachs дополнительно подтверждаются данными в реальном времени от InvestingPro. Рыночная капитализация компании составляет впечатляющие 80,31 миллиарда долларов, отражая ее значительное присутствие в индустрии страхового брокерства. Рост выручки Aon на 13,67% за последние двенадцать месяцев и заметный квартальный рост на 26,01% подчеркивают тенденции органического роста, отмеченные в анализе Goldman Sachs.
Советы InvestingPro показывают, что Aon поддерживает выплату дивидендов в течение 45 лет подряд и повышает дивиденды 13 лет подряд, демонстрируя сильную приверженность доходности акционеров. Это согласуется с устойчивыми финансовыми показателями компании и может способствовать более высокому оценочному мультипликатору, отмеченному Goldman Sachs.
Сильная доходность акций за последние три месяца, с общей доходностью 16,47%, и еще более впечатляющая доходность в 32,31% за последние шесть месяцев отражают позитивное восприятие рынком недавних показателей Aon и перспектив на будущее. Эти метрики поддерживают решение Goldman Sachs повысить целевую цену, даже сохраняя нейтральный рейтинг.
Для инвесторов, ищущих более комплексный анализ, InvestingPro предлагает 9 дополнительных советов, которые могут предоставить дальнейшие инсайты о финансовом здоровье и рыночной позиции Aon.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.