В понедельник Piper Sandler скорректировала свой прогноз по First Merchants (NASDAQ: FRME), снизив целевую цену с 50,00 до 47,00 долларов, сохранив при этом рейтинг "выше рынка" для акций. Фирма отметила многообещающий прогноз операционного рычага First Merchants на 2025 год, который включает возвращение к среднему однозначному органическому росту кредитования. Ожидается, что этот рост будет поддерживать относительно стабильную чистую процентную маржу (NIM) и дополняется эффективным управлением затратами после недавних стратегических перераспределений.
Аналитик Piper Sandler выразил уверенность в будущем качестве кредитов банка и похвалил First Merchants за накопление избыточного капитала, что может позволить увеличить доходность акционеров или осуществить стратегические приобретения. Текущая рыночная оценка First Merchants, торгующегося с дисконтом в 1-2x по сравнению с аналогами по прогнозируемой прибыли на акцию и по соотношению цены к материальной балансовой стоимости (P/TBV), была отмечена как привлекательная точка входа для инвесторов.
Переоценка Piper Sandler сопровождается ожиданием того, что First Merchants продолжит опережать рынок по доле рынка и повышению эффективности. Прогнозы фирмы по операционной прибыли на акцию First Merchants остаются неизменными на уровне 0,89 доллара на четвертый квартал 2024 года и установлены на уровне 3,60 доллара на 2025 год, с новой оценкой в 3,80 доллара на 2026 год.
Пересмотренная целевая цена в 47,00 долларов отражает мультипликатор 13,0 к прогнозу прибыли фирмы на 2025 год, который был скорректирован вниз на 1,0 из-за снижения мультипликаторов аналогов. Несмотря на эту корректировку, ожидается, что First Merchants по-прежнему будет торговаться с умеренной премией по сравнению со своими аналогами, у которых средний мультипликатор составляет 12,1, что отражает солидную прибыльность банка и потенциал роста доходов.
В других недавних новостях, First Merchants Corporation сообщила о сильных результатах за третий квартал 2024 года. Общие активы компании увеличились до 18,3 млрд долларов, а прибыль на акцию (EPS) выросла до 0,84 доллара, или 0,95 доллара при корректировке на убытки от продажи ценных бумаг. Ожидается, что предстоящая продажа пяти непрофильных филиалов в Иллинойсе, которая должна завершиться в декабре 2024 года, принесет прибыль от 20 до 25 млн долларов, что поможет реструктуризации баланса.
Другие ключевые события включают скромный годовой рост кредитования на 0,5%, улучшение чистой процентной маржи на 7 базисных пунктов и увеличение непроцентного дохода на 8,4% с учетом корректировки на убытки от ценных бумаг. Несмотря на потенциальное влияние снижения ставок Федеральной резервной системой на часть кредитного портфеля с переменной ставкой, First Merchants остается оптимистичной в отношении органического роста в 2025 году.
Компания также подчеркнула свой план по продолжению роста кредитования, особенно в коммерческом, промышленном и инвестиционном сегментах недвижимости. Ожидается, что инвестиции в технологии и фокус на основных депозитных счетах поддержат будущий рост. Кроме того, First Merchants открыта для приобретений, особенно в Индиане, Айове и Мичигане, как часть своей стратегии роста.
Выводы InvestingPro
В дополнение к анализу Piper Sandler, недавние данные от InvestingPro предлагают дополнительную перспективу финансового положения First Merchants. Коэффициент P/E компании, равный 11,96, и соотношение цены к балансовой стоимости 0,91 за последние двенадцать месяцев, заканчивающихся третьим кварталом 2024 года, подтверждают наблюдение Piper Sandler о том, что First Merchants торгуется с дисконтом по сравнению с аналогами. Эта оценка действительно может представлять привлекательную точку входа для инвесторов, как предполагается в анализе.
Советы InvestingPro подчеркивают, что First Merchants повышала дивиденды в течение 12 лет подряд и выплачивала дивиденды в течение 36 лет подряд. Эта история последовательной доходности для акционеров согласуется с замечанием Piper Sandler о потенциале банка для увеличения доходности акционеров из-за накопления избыточного капитала. Текущая дивидендная доходность составляет 3,92%, что может быть привлекательным для инвесторов, ориентированных на доход.
Однако стоит отметить, что данные InvestingPro показывают снижение выручки на 10,89% за последние двенадцать месяцев, заканчивающихся третьим кварталом 2024 года. Это контрастирует с оптимистичным прогнозом Piper Sandler о среднем однозначном органическом росте кредитования на 2025 год, что предполагает, что инвесторам следует внимательно следить за способностью компании изменить эту тенденцию.
Для читателей, заинтересованных в более комплексном анализе, InvestingPro предлагает 7 дополнительных советов по First Merchants, обеспечивая более глубокое понимание финансового здоровья и рыночной позиции компании.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.