В понедельник JPMorgan пересмотрел свой прогноз по Phoenix Mills Ltd (PHNX:IN), значительно снизив целевую цену до 1 470 индийских рупий с предыдущих 2 960 индийских рупий. Несмотря на это изменение, фирма сохранила нейтральный рейтинг акций. Переоценка последовала за отчетом Phoenix Mills о показателе EBITDA за второй квартал в размере 5,2 млрд индийских рупий, что означает скромный рост на 1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Такой результат был обусловлен более слабыми показателями жилищного сегмента. Однако без учета жилищного бизнеса EBITDA выросла на 19% по сравнению с прошлым годом.
Сегмент розничной аренды Phoenix Mills продемонстрировал сильный рост на 22% по сравнению с прошлым годом, а рост потребления был близок к 24%. Этот рост в значительной степени обусловлен показателями новых торговых центров. Тем не менее, сопоставимый рост потребления оказался более медленным - 5% в годовом исчислении. Аналитик отметил, что динамика в октябре остается неоднозначной, и потенциальный рост праздничного спроса является важным фактором для наблюдения.
Новые торговые центры компании показали многообещающие результаты, работая на уровне 87% и 78% в течение первого года. Хотя уровень арендованной площади оставался стабильным по сравнению с предыдущим кварталом на уровне 97%, наблюдалось заметное увеличение торговой занятости, которая выросла на 200 базисных пунктов по сравнению с предыдущим кварталом до 92%.
Phoenix Mills планирует расширить свое присутствие, добавив 0,25 млн квадратных футов площади в Palladium, Мумбаи, во второй половине 2024 года. Кроме того, компания планирует ввести в эксплуатацию около 2 млн квадратных футов офисных площадей в Бангалоре, Пуне и Ченнаи в течение следующих двух лет. Операционный денежный поток после уплаты налогов и процентов за первое полугодие 2025 финансового года составил 8,1 млрд индийских рупий.
У компании амбициозные планы по удвоению своей рентной площади к 2030 году за счет агрессивного приобретения земельных участков. Успешная реализация этих проектов считается ключевой для будущего движения цен на акции. Однако при замедляющемся росте потребления и текущей оценке в 22 раза превышающей EV/Attributable EBITDA на 2026 финансовый год, JPMorgan предполагает, что акции Phoenix Mills выглядят дорогими.
Аналитика InvestingPro
Phoenix Mills Ltd (PHNX:IN) продолжает демонстрировать устойчивость в секторе недвижимости, о чем свидетельствуют ее недавние показатели и планы будущего расширения. Согласно данным InvestingPro, рост выручки компании составляет впечатляющие 37,36% за последние двенадцать месяцев по состоянию на 2 квартал 2024 года, что соответствует сильному росту сегмента розничной аренды, упомянутому в статье.
Советы InvestingPro подчеркивают, что Phoenix Mills является "Видным игроком в индустрии управления и развития недвижимости", что отражается в ее амбициозных планах по удвоению рентной площади к 2030 году. Эта стратегия расширения потенциально может стимулировать будущий рост, хотя стоит отметить, что компания в настоящее время "Торгуется при высоком мультипликаторе прибыли".
Дивидендная политика компании также заслуживает внимания. Совет InvestingPro раскрывает, что Phoenix Mills "Повышала свои дивиденды в течение 3 лет подряд", с текущей дивидендной доходностью 5,1%. Этот стабильный рост дивидендов, составляющий 58,34% за последние двенадцать месяцев, может привлечь инвесторов, ориентированных на доход.
Хотя JPMorgan снизил целевую цену, интересно отметить, что справедливая стоимость Phoenix Mills по оценке InvestingPro составляет 13,09 USD, что предполагает потенциал роста от текущей цены 11,13 USD. Однако инвесторам следует учитывать, что акции "Торгуются при высоком соотношении P/E относительно краткосрочного роста прибыли", что соответствует взгляду JPMorgan на оценку.
Для читателей, заинтересованных в более комплексном анализе, InvestingPro предлагает 15 дополнительных советов по Phoenix Mills, предоставляя более глубокое понимание финансового здоровья и рыночной позиции компании.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.