В среду JPMorgan понизил рейтинг акций AltaGas Canada Inc. (ACI:CN) (OTC: AGAAF) с "Выше рынка" до "Нейтрально", при этом немного повысив целевую цену с 36,00 до 37,00 канадских долларов. Понижение рейтинга происходит после недавнего роста стоимости акций и с учетом значительного цикла разработки проектов компании, который сопоставляется с напряженным балансом, имеющим ограниченную гибкость по оценкам кредитных агентств.
Фирма отметила, что запланированная программа капиталовложений AltaGas Canada на 2024 год расширилась до 1,3 млрд долларов после принятия окончательного инвестиционного решения (FID) по проекту REEF ранее в этом году. Это увеличение планируемых расходов совпало с переходом к негативным прогнозам от S&P и Fitch, что вызывает опасения по поводу возможного стресса баланса, который может возникнуть из-за задержек или перерасхода средств в проектах по транспортировке. В частности, чистые расходы AltaGas на проект REEF оцениваются в 675 млн долларов, с датой ввода в эксплуатацию (ISD) в конце 2026 года.
С точки зрения регулирования, AltaGas сталкивается с потенциальными проблемами в Мэриленде (MD), где неожиданный переход на однолетний тарифный план заменил первоначально запрошенный Pepco многолетний план (MYP). Это изменение указывает на возможные регуляторные препятствия в будущем, особенно в свете прогрессивной политики Мэриленда по декарбонизации. Аналитик также отметил, что потенциальная продажа трубопровода Mountain Valley Pipeline (MVP) может быть осложнена различными целями и стратегиями среди владельцев совместного предприятия, потенциально продлевая сроки снижения долговой нагрузки AltaGas.
В итоге, решение аналитика понизить рейтинг AltaGas Canada до "Нейтрально" отражает мнение, что общая доходность и баланс риска/вознаграждения теперь более равномерны среди малых и средних компаний в секторе. Аналитик учел значительные инвестиционные обязательства компании, негативные кредитные прогнозы и неопределенную регуляторную среду в своей оценке.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.