В пятницу Morgan Stanley скорректировал свою позицию по Global-E Online Ltd (NASDAQ:GLBE), понизив рейтинг акций с "выше рынка" до "на уровне рынка" и установив новую целевую цену в 40,00 долларов. Аналитик фирмы привел несколько причин для изменения, отметив сдвиги в восприятии рынка и динамике акций.
Первоначальное повышение рейтинга до "выше рынка" в мае было основано на трех основных факторах: опасениях по поводу возможных задержек с крупными торговыми партнерами, недооценке динамики амортизации варрантов предприятий и беспокойстве о функциональных пробелах в Managed Markets. С тех пор эти опасения были развеяны, и ожидания рынка относительно вклада компании в валовой объем товаров (GMV) теперь соответствуют более оптимистичным прогнозам.
Несмотря на эти позитивные изменения, аналитик остается уверенным в траектории развития Global-E Online. Ожидается, что компания выиграет от недавних и предстоящих крупных сделок с торговыми партнерами, которые должны внести значительный вклад в ее показатели во второй половине 2024 года и в 2025 году. Кроме того, аналитик полагает, что предложение Markets Pro может показать результаты на верхней границе ожиданий.
Акции Global-E Online продемонстрировали значительную силу, увеличившись на 23% с момента публикации отчета о доходах за первый квартал 2024 года 20 мая, что отмечало минимум с начала года по сравнению с аналогами. Этот рост был более выраженным, чем у конкурентов, которые за тот же период выросли на 14%. Оценка компании также расширилась: мультипликатор стоимости предприятия к EBITDA (EV/EBITDA) вырос примерно до 22-кратного показателя оценки на 2026 год с примерно 18-кратного после публикации отчета за первый квартал.
Однако теперь Morgan Stanley видит баланс риска и доходности для Global-E Online как более равномерный. Недавние показатели акций и потенциал повышенной волатильности в продажах сопоставимых магазинов привели к решению понизить рейтинг и скорректировать целевую цену. Аналитик заключает, что хотя компания торгуется с небольшим дисконтом по сравнению с аналогами и ожидает ускоренного роста прибыли на акцию по GAAP в 2025 и 2026 годах, текущая оценка отражает более сбалансированный взгляд на потенциальные риски и вознаграждения акций.
В других недавних новостях Global-E Online сообщила о впечатляющих финансовых результатах за второй квартал, превзойдя консенсус-прогнозы. Компания достигла рекордного для непикового квартала валового объема товаров (GMV) в 1,08 млрд долларов, что на 31% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, и увидела значительный рост выручки на 26% до 168 млн долларов. Несмотря на эти положительные результаты, Global-E пересмотрела свой прогноз по GMV и выручке на 2024 год в сторону понижения из-за значительного банкротства клиента и снижения потребительских настроений.
KeyBanc и BofA Securities также скорректировали свои прогнозы по Global-E, снизив целевые цены, но сохранив положительные рейтинги акций. Пересмотр аналитиков был в основном связан с банкротством крупного клиента, Ted Baker, и общим снижением потребительских расходов.
Однако устойчивая траектория роста выручки Global-E, подкрепленная сильным портфелем новых клиентов, поддерживает позитивный прогноз. Привлечение новых торговых партнеров компанией и стратегическое партнерство с Shopify были успешными, и Global-E ожидает ускорения роста в 2025 году. Это недавние события, которые инвесторам следует принять к сведению.
Аналитика InvestingPro
Global-E Online Ltd (NASDAQ:GLBE) представляет смешанную финансовую картину, что соответствует недавнему понижению рейтинга Morgan Stanley до "на уровне рынка". Согласно данным InvestingPro, рост выручки компании остается сильным, увеличившись на 27,51% за последние двенадцать месяцев по состоянию на второй квартал 2024 года, достигнув 632,89 млн долларов. Этот устойчивый рост подтверждает ожидания аналитика о значительном вкладе от крупных сделок с торговыми партнерами в ближайшем будущем.
Однако прибыльность остается проблемой. Совет InvestingPro подчеркивает, что GLBE не является прибыльной за последние двенадцать месяцев, с скорректированным операционным доходом -98,57 млн долларов. Это соответствует текущему коэффициенту P/E компании -57,07, что указывает на то, что инвесторы платят премию за потенциал будущего роста, а не за текущую прибыль.
Показатели оценки акций, как отмечено в советах InvestingPro, показывают, что GLBE торгуется с высокими мультипликаторами по различным показателям, включая EBITDA, выручку и соотношение цены к балансовой стоимости. Это подтверждает наблюдение Morgan Stanley о расширенной оценке акций, что привело к более сбалансированному профилю риска и доходности.
На положительной ноте, аналитики ожидают, что GLBE станет прибыльной в этом году, и ожидается рост чистой прибыли. Эти ожидания в сочетании с сильной позицией компании по денежным средствам по отношению к долгу указывают на потенциал финансового улучшения в соответствии с прогнозируемым ускорением роста прибыли на акцию по GAAP на 2025 и 2026 годы.
Для инвесторов, ищущих более комплексный анализ, InvestingPro предлагает 11 дополнительных советов по Global-E Online, обеспечивая более глубокое понимание финансового здоровья компании и ее положения на рынке.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.