В среду UBS начал освещение акций Judo Capital Holdings (JDO:AU), компании, работающей в конкурентном банковском секторе, с рейтингом "Покупать" и целевой ценой 2,10 AUD. UBS отметил успешное создание Judo своей ниши на рынке, несмотря на доминирование крупных банковских учреждений.
Потенциал роста компании, как ожидается, будет поддерживаться структурными факторами на рынке бизнес-банкинга, где прогнозируется совокупный среднегодовой темп роста (CAGR) в 9,8% в течение пяти лет в сегменте малых и средних предприятий (МСП).
UBS прогнозирует, что кредитный портфель Judo может удвоиться до примерно 20 миллиардов долларов в течение следующих четырех лет, основываясь на консервативных оценках. Эти прогнозы показывают трехлетний CAGR кредитования для Judo на уровне 15%, что немного ниже прогноза Visible Alpha в 17%. Ожидается, что расширение будет частично обусловлено увеличением проникновения в канал коммерческих брокеров, который в настоящее время составляет 30%.
Ситуация для Judo Capital значительно изменилась с момента выхода компании на биржу в 2021 году. Ключевые изменения включают замену механизмов срочного финансирования, повышение процентных ставок на 4,25% и последствия этих факторов для кредитного цикла и стоимости финансирования. Кроме того, усилилась конкурентная среда в сфере бизнес-банкинга.
Анализ UBS предполагает, что хотя бизнес-кредитование является сегментом с более высокой маржой - более чем на 60 базисных пунктов выше розничного - ожидается также увеличение распределения капитала, что может снизить рентабельность инвестированного капитала (ROIC). Несмотря на эти проблемы, прогноз UBS для Judo Capital остается положительным, что отражено в рейтинге "Покупать".
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.