В понедельник Barclays понизил рейтинг акций DuPont (NYSE:DD) с "равновесного" до "ниже рынка", скорректировав целевую цену с 88 до 84 долларов. Анализ фирмы показывает, что потенциальные выгоды от разделения DuPont уже отражены в текущей цене акций, оставляя мало возможностей для дополнительного роста.
Понижение рейтинга основано на оценке по методу суммы частей, которая указывает на то, что высокие мультипликаторы оценки для сегментов DuPont в области водных технологий, электроники и остальных промышленных направлений могут быть неустойчивыми.
Фирма отмечает, что хотя этим сегментам в настоящее время присваиваются высокие мультипликаторы, аналогичные компаниям узкой специализации, неясно, будут ли выделенные подразделения DuPont сразу же заслуживать таких оценок.
По данным Barclays, рассматриваемые сегменты часто сравниваются с компаниями, имеющими мультипликаторы около 20 раз консенсус-прогноза EBITDA на следующие двенадцать месяцев (NTM) для водных технологий и электроники, и примерно 15 раз для остальных промышленных компаний.
Однако различия в росте выручки, волатильности прибыли и коэффициентах конверсии денежных средств, а также потенциальные обязательства, связанные с PFAS, являются факторами, которые могут повлиять на эти оценки.
Фирма также выражает скептицизм относительно потенциальной переоценки оставшейся части DuPont (RemainCo), которая, как ожидается, выделит два своих бизнеса с более высокими мультипликаторами. Эти сегменты составляют около половины текущей прибыли DuPont. Исторически RemainCo торговалась с мультипликатором примерно 11-12 в течение последних трех лет, и фирма сомневается, оправдана ли более высокая оценка после разделения.
В целом, понижение рейтинга Barclays отражает опасения по поводу будущих мультипликаторов прибыли DuPont и потенциальной недооценки рисков, связанных с бизнес-сегментами компании и обязательствами. Новая целевая цена в 84 доллара отражает эти соображения и предполагает более осторожный прогноз для акций.
В других недавних новостях, DuPont добился значительных успехов в своей деятельности и финансовом состоянии. Компания недавно завершила крупное расширение на своем объекте Sasakami в Японии, почти удвоив свои производственные мощности по выпуску фоторезистов. Это развитие направлено на удовлетворение растущего глобального спроса на фоторезисты, важные материалы, используемые в производстве полупроводников.
Кроме того, DuPont сообщил о высоких результатах за второй квартал, которые превзошли ожидания рынка, что привело к пересмотру финансовых прогнозов в сторону повышения. Компания также сообщила о 17% увеличении операционной EBITDA за второй квартал 2024 года, что объясняется достижениями в области ИИ и оживлением на рынке потребительской электроники.
В аналитической сфере RBC Capital, JPMorgan и BMO Capital Markets пересмотрели свои целевые цены для DuPont, сохранив положительные рейтинги благодаря прочному финансовому положению компании и многообещающей траектории роста. Расширение маржи DuPont, экономия затрат и восстановление объемов были отмечены как ключевые факторы, способствующие высоким показателям компании.
Среди недавних событий - приобретение DuPont компании Donatelle для укрепления своих позиций в секторе медицинских устройств. Что касается обязательств по PFAS, DuPont близок к урегулированию, что снизит юридическую и финансовую неопределенность. Эти недавние события в сочетании со стратегическими инициативами компании и сильным балансом указывают на многообещающие перспективы для DuPont.
Аналитика InvestingPro
Хотя Barclays понизил рейтинг DuPont, ссылаясь на опасения по поводу мультипликаторов оценки и потенциальных рисков, недавние данные от InvestingPro предоставляют инвесторам дополнительный контекст. Текущий коэффициент P/E DuPont составляет 56,57, что соответствует наблюдению Barclays о высоких мультипликаторах оценки. Однако скорректированный коэффициент P/E компании за последние двенадцать месяцев по состоянию на второй квартал 2024 года ниже и составляет 49,79, что указывает на некоторый потенциал для стоимости при учете корректировок.
Советы InvestingPro подчеркивают, что DuPont выплачивает дивиденды на протяжении 54 лет подряд, демонстрируя сильную приверженность доходности акционеров. Эта последовательность может быть привлекательной для инвесторов, ориентированных на доход, особенно учитывая текущую дивидендную доходность в 1,74%. Кроме того, ликвидные активы компании превышают краткосрочные обязательства, что указывает на прочное финансовое положение, которое может обеспечить некоторую защиту от опасений, высказанных Barclays.
Стоит отметить, что DuPont торгуется вблизи своего 52-недельного максимума, при этом цена акций составляет 97,2% от пика. Эта сила цены акций в сочетании с ожиданиями аналитиков о прибыльности в этом году свидетельствует о том, что настроения рынка остаются позитивными, несмотря на понижение рейтинга.
Для инвесторов, ищущих более комплексный анализ, InvestingPro предлагает 10 дополнительных советов по DuPont, предоставляя более широкую перспективу финансового здоровья и рыночной позиции компании.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.