В четверг UBS обновил свою позицию по акциям Telenor ASA (EXCHANGE:TEL:NO) (OTC: TELNY), повысив целевую цену с 150 до 164 норвежских крон и подтвердив рекомендацию "Покупать". Анализ фирмы выделяет несколько факторов, способствующих благоприятным перспективам Telenor.
Ожидается, что Telenor выиграет от снижения интенсивности инвестиций: прогнозируется, что капитальные затраты по отношению к продажам снизятся с 18% до 14% в период с 2022 по 2025 год. Этот прогноз основан на прогрессе компании в технологиях FTTH и 5G, где она опережает конкурентов, а также подкрепляется регуляторными изменениями в Норвегии, которые рассматриваются как значительно позитивные.
Также ожидается, что телекоммуникационная компания продемонстрирует рост EBITDA в середине однозначного диапазона благодаря устойчивому росту выручки от услуг примерно на 4% за последние двенадцать месяцев. Этот рост считается одним из лучших в секторе и, вероятно, будет поддержан экономией затрат от прекращения использования медных сетей, стратегиями хеджирования энергии и инициативами по цифровой трансформации.
UBS также указывает на потенциальные слияния и поглощения в Северном регионе как на дополнительное ценностное предложение для Telenor, с оценочным вкладом в стоимость от 8 до 11 норвежских крон на акцию. Этот потенциал подкрепляется новой конкурентной структурой Европейской комиссии.
Кроме того, UBS ожидает повышения консенсус-прогнозов по свободному денежному потоку Telenor, предполагая, что фактические показатели превысят подразумеваемый прогноз на 2025 год как минимум на 9%, при этом собственные оценки UBS на 14% выше.
Наконец, отмечается, что оценка Telenor примерно на 30% ниже среднего показателя по сектору с учетом 7% дивидендной доходности и соотношения чистого долга к EBITDA на уровне 2,2. Покрытие дивидендов на 2025 год определяется как возможный значительный катализатор для переоценки акций компании.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.