9 декабря. ФИНМАРКЕТ - Эксперты расходятся во мнениях относительно сроков начала сворачивания Федеральной резервной системой (ФРС) США программу стимулирования (QE).
Как считает глава крупнейшего в мире фонда инвестиций в облигации Pacific Investment Management Co. (PIMCO) Билл Гросс, вероятность того, что ФРС начнет сворачивать QE в декабре, составляет 50%. В интервью радиостанции Bloomberg он отметил, что структурные проблемы в экономике США по-прежнему сохраняются, а дезинтеграция финансовой системы будет наблюдаться в течение следующих нескольких лет.
При этом Б.Гросс подтвердил, что PIMCO сократил горизонт своих портфельных инвестиций в среднем до одного года, и отметил, что на всех рынках активов наблюдаются сигналы образования "пузырей".
По мнению аналитика Barclays Plc Мишеля Гапена, ФРС не будет начинать сокращать программу покупки активов (QE) до 1-го квартала 2014 года, несмотря на оживленные темпы роста рынка труда.
Средние темпы роста числа рабочих мест в экономике США за последние три месяца составили 193 тыс., однако М.Гапен считает, что ФРС, хотя и может перейти к сворачиванию QE в декабре, не станет этого делать, поскольку сочтет падение безработицы завышенным.
Аналитик GMP Эдриан Миллер полагает, что данные с рынка труда недостаточно позитивны для того, чтобы ФРС начинала выход из программы стимулирования. По его оценкам, повышение числа рабочих мест на 220 тыс. в ноябре могло бы предполагать небольшое сокращение объема покупки активов в декабре. ФРС будет ожидать устойчивого общего улучшения ситуации на рынке труда, считает Э.Миллер.
Экономист Renaissance Marco Нил Дутта также придерживается мнения, что ФРС начнет сворачивать QE в 1-м квартале следующего года, поскольку улучшение ситуации на рынке труда может трактоваться очень по-разному.
"Ритм жизни рынков намного быстрее, чем у ФРС", - отметил он.
По оценкам экономиста Jefferies Уарда Маккарти, сведения о безработице позволяют ожидать "мягкого" сокращения программы покупки активов - только на $5 млрд в месяц.
В то же время аналитик Citigroup Стив Энландер считает, что показали роста рынка труда являются вполне конкретным аргументом, чтобы американский ЦБ приступал с сокращению стимулирования.