Investing.com – Сегодня на Московской бирже цена фьючерсных контрактов на нефть Brent c исполнением 3 января упала ниже $45 за баррель. Накануне вечером контракт торговался по $50,6 за баррель. На открытии торгов цена практически не изменилась, но затем стала быстро снижаться. К 10:20 МСК она достигла $49 за баррель и начался обвал. По биржевому графику видно, что сработали стоп-лоссы, и в течение 20 минут котировки опустились до $44,95 за баррель. По данным сайта биржи, за это время было распродано контрактов почти на 1,5 млн баррелей нефти.
Причиной обвала стало католическое Рождество. «Есть регламент биржи, определяющий дни торгов по контракту. При этом в дни истечения контракта (экспирации) цена берется с Чикагской биржи опционов, то есть происходит неттинг. Сегодня нефтью не торгуют Лондон, Нью-Йорк и большинство других бирж. Рынок очень тонкий, и на тот момент нефть торговалась только в Москве. Какие-то физические лица накупили фьючерсов, видимо, в надежде, что на тонком рынке получится повести котировки вверх, пока весь мир отдыхает. Уму непостижимо», – удивляется директор департамента риск-менеджмента IQG Asset Management Александр Баранов.
>> Нефть упала на 6% на фоне опасения кризиса на рынке
Спекулянты не учли, что на рынке они все-таки не одни. «Перед концом года многие участники рынка закрывают позиции по контрактам, чтобы заплатить налоги и уйти на каникулы с нейтральным балансом. И на тонком рынке это привело к обвалу», – говорит старший аналитик BCS Сергей Суверов. «Как говорится, “торпеда пошла не в ту сторону”. Сработали стоп-лоссы, пошло принудительное закрытие позиций, началось самосворачивание рынка, – продолжает Александр Баранов. – Так как отсутствовал арбитраж с остальным миром, внутри дня сработали четыре планки маржин-коллов. Цена в моменте падала больше, чем на 13%».
В результате клиенты некоторых крупнейших брокеров жаловались, что в течение получаса не могли ввести торговую заявку. «Просто так не дать ввести заявку невозможно – это лицензионный риск. Но есть несколько случаев, когда брокер может отказать в приеме заявок – например, если клиент находится в процессе принудительного закрытия позиций брокером, то есть собственно происходит маржин-колл. Или же клиент хочет увеличить заявку, но у него есть маржинальное ограничение, – объясняет руководитель департамента клиентского обслуживания «Финама» Александр Бирман. – Наконец, возможна защита от технического риска, когда в момент сильного движения рынка клиент или сама компания, или биржа могут стать жертвой сбоя системы: например, из-за запаздывания ее реакции системы клиент может не попасть в устраивающую его цену. У большинства брокеров на рынке используется одна наиболее популярная система Quik, у “Финама” их используется три, не считая возможности голосовой подачи заявки, так что у наших клиентов подобных проблемы возникнуть не могло».
Случившееся – проблема участников, идущих торговать, не понимая, с чем связываются, и не читая регламент биржи или неправильно его интрепретируя, считает Александр Баранов. «Подобные вещи нередко происходят на тонком рынке с большими плечами – например, на форексе, где незадачливых розничных клиентов раздевают догола. А потом они обижаются на биржу», – резюмирует он.
>> Нефть WTI упала ниже $45 впервые с июля 2017 года
«Сегодня в связи с резким движением цены сработали стандартные процедуры риск-менеджмента: несколько раз изменялся ценовой коридор и размер обеспечения по фьючерсам на нефть марки Brent. Во второй половине дня размеры обеспечения вернулись к базовым значениям», – сообщил Investing.com представитель Московской биржи.
После технического обвала цены на контракт стали быстро восстанавливаться и к 17:00 МСК выросли до $49,5 за баррель, что на 7% ниже предыдущего закрытия. Остальные торгующиеся на Московской бирже фьючерсы на нефть Brent подешевели на 6-8%.
(Текст подготовил Даниил Желобанов)
Присоединяйтесь к нам в Telegram: https://t.me/ruinvestingcom