Investing.com — Аналитики UBS назвали палладий аутсайдером среди драгоценных металлов, пережившим 12%-ное падение в этом году.
В записке банка, опубликованной во вторник, говорится, что они связывают такую динамику с повышенной волатильностью и сложным прогнозом спроса.
Недавние спекуляции о возможных санкциях «Большой семерки» в отношении российского экспорта палладия вызвали временный скачок цен почти на 200 долларов за унцию - 29 октября котировки достигали отметки 1248 долларов.
Однако банк отмечает, что после введения санкций и укрепления доллара США цены на палладий упали ниже 1000 долларов за унцию.
UBS отмечает, что на долю России приходится более 40% мирового предложения палладия. Хотя запрет на российский экспорт может привести к дефициту на западных рынках, аналитики по-прежнему скептически относятся к тому, что G7 примет такие меры.
Они объясняют это тем, что российский палладий уже перенаправлен на восточные рынки, что снижает непосредственное влияние подобных санкций.
Несмотря на ограничение предложения в ближайшей перспективе, UBS придерживается нейтрального прогноза по палладию на 12 месяцев. Аналитики предупреждают, что только инвесторы с высоким уровнем риска должны рассматривать торговлю этим металлом из-за низких объемов торгов и ограниченного размера рынка.
«Хотя мы придерживаемся нейтрального прогноза по палладию на ближайшие 12 месяцев, долгосрочный прогноз по палладию, по нашему мнению, остается негативным, так как прогнозируется избыточное предложение металла», — заявили в UBS.
По их мнению, в долгосрочной перспективе палладий столкнется с серьезными препятствиями в связи с переходом автомобильной промышленности от двигателей внутреннего сгорания, использующих автокатализаторы на основе палладия, к аккумуляторным электромобилям. Ожидается, что такое структурное снижение спроса приведет к избыточному предложению в ближайшие годы.
UBS признает наличие некоторых временных благоприятных факторов, таких как замедление темпов электрификации мирового рынка автомобилей. Многие потребители делают выбор в пользу гибридных автомобилей, для которых по-прежнему требуется палладий и другие металлы платиновой группы.
Тем не менее, банк сохраняет «конструктивный» взгляд на другие драгоценные металлы, но считает, что перспективы палладия фундаментально слабее, а риски в долгосрочной перспективе смещены в сторону снижения.