Прежний прогноз "Норникеля", данный в конце августа при публикации отчетности по МСФО за 1-е полугодие, предполагал в 2015 году "умеренный" дефицит палладия и платины.
Крупнейший мировой дистрибьютор платиноидов Johnson Matthey (L:JMAT) в своем ноябрьском обзоре представил прогноз, предполагающий в этом году дефицит (платины - 652 тыс. унций, палладия - 427 тыс. унций).
"Рынок в 2015 году в целом будет сбалансирован", - сказал А.Берлин, отметив, что эта оценка учитывает недавний отток средств из ETF-фондов. В 2016 году дефицит увеличится, считает он: "Мы движемся в сторону углубления дефицита".
По словам А.Берлина, фундаментальный дефицит платиноидов объясняется ростом спроса в автопроме, основном потребителе этих металлов, и снижением производства с максимумов 2007 года. "Автопром в пятилетней перспективе будет потреблять больше платиноидов из-за роста количества выпускаемых автомобилей и ужесточения регулирования (выхлопов)", - отметил он. Спрос в ювелирном секторе в пятилетней перспективе также вырастет, исходя из долгосрочных трендов в этой отрасли. Наименее предсказуем инвестиционный спрос, но, по оценке директора департамента "Норникеля", "сложно прогнозировать отток средств из ETF, для этого сложно найти аргументы".
При этом в 2015 году добыча платины в Африке увеличится почти на 30%, но "это не рост, а восстановление после беспрецедентной забастовки 2014 года", отметил директор департамента "Норникеля". Объем запасов платиноидов сложно прогнозируем, оценки расходятся в 10 раз.
При нынешних ценах на платиноиды 70% добычи в ЮАР убыточно, то есть cash costs выше рыночных цен, отметил А.Берлин. Исходя из этого, можно сделать вывод, что "цена явно несправедлива".
Южноафриканские производители не сокращают мощности, так как низкие банковские ставки пока позволяют, работая в убыток, "протянуть долгий срок", пояснил А.Берлин.