Investing.com — Цены на сырую американскую нефть WTI во вторник сначала восстановились после беспрецедентного падения, но потом вновь ушли в отрицательную зону. Фьючерсный контракт с поставкой в мае дорожал до уровня $1,37 за баррель к 0356 по Гринвичу после того, как на предыдущей сессии цена опускалась до минус $40,32 за баррель.
Майский контракт истекает во вторник, а более активный июньский контракт в моменте торгуется на уровне $20.64. Фьючерс на нефть марки Brent впервые с момента достижения договоренности ОПЕК+ опустился ниже $25 и торгуется на уровне $24.05 за баррель.
Как же так получилось, что 20 апреля, то есть за день до окончания срока действия майских фьючерсов, цена на нефть зашла «в минус»? У большинства трейдеров было мало ликвидности, и марка WTI открыла торги с отметки в $17,73. Большинство фьючерсных контрактов, которые должны были быть продлены до июня, были продлены. Но тем не менее на рынке еще оставались те, кто это еще этого не сделал, и кому нужно было продлить контракт. Цена июньского контракта была относительно стабильна: $22-23 за баррель. И по мере того, как день подходил к концу, цена майских фьючерсов снижалась, зато увеличивалась премия, которую нужно было заплатить трейдерам, чтобы продлить свой контракт и не принимать поставку.
Вот так цена на поставку нефти в мае докатилась до минимума -$40,32, то есть те трейдеры, которые владели майскими нефтяными контрактами WTI, были готовы заплатить кому-то $40,32, лишь бы те забрали у них нефть или приняли поставку по истечении следующего дня. Цена закрылась на отметке -$37,11.
Сегодня трейдеры, которые еще не продали свои майские фьючерсы, должны принять поставку, если не найдут никакого выхода. Теперь становится ясно, что фьючерсы на сырую нефть могут торговаться ниже $0,00, и это означает неликвидный фьючерсный контракт, а не базовый спотовый. Но в том случае, если мировая экономика не выберется из рецессии в скором времени, нет гарантий, что по такому же сценарию не пойдет и спотовый рынок.
«То, что мы наблюдаем в отношении нефтяных фьючерсных контрактов, очень напоминает картельный сговор. С учетом нашего опыта в газовой сфере предлагаем продавать нефть по принципу take or pay. Готовы обсуждать этот вариант с нашими партнерами», — написал на своей странице в Фейсбуке заместитель председателя Совета безопасности России Дмитрий Медведев.
Позже он скорректировал пост. Сейчас он звучит так: «То, что происходит в отношении нефтяных фьючерсных контрактов (даже с учетом затоваривания рынков), напоминает картельный сговор. Эта ситуация должна быть предметом самого внимательного анализа, поскольку подрывает восстановление мировой экономики. Вероятно в будущем принципы торговли нефтью могут измениться, например, с учётом опыта заключения долгосрочных энергетических контрактов, использующих принцип «бери или плати» («take or pay»).
Между тем вице-президент "Лукойла (MCX:LKOH)" Леонид Федун спокойно отнесся к "американским горкам" нефти. «Это — чисто технический момент, закрытие майских контрактов идет. И надо понимать, что это не физические объемы нефти, это контракты, которые торгуются. На один нормальный литр нефти, который физический, примерно торгуется до ста литров так называемой — бумажной, которую — как фантики — друг другу перепродают», — сказал Федун в интервью "Комсомольской правде"