Ситуация на мировом рынке нефти - это колебания вокруг нового равновесия, достигнутого после прошлогоднего обвала, а не новый понижательный тренд, считает ЦБ РФ.
"В результате изменения структуры рынка и изменения стратегий поведения его основных участников цены на нефть снизились более чем в два раза. Произошел своего рода переход от одного равновесия на рынке нефти (со средними ценами на нефть выше $100-110 за баррель) к другому (со средними ценами на нефть на нефть на 40-50% ниже). Остаточные процессы этого перехода мы наблюдаем до сих пор. Рынок еще не до конца освоился с пониманием основных параметров нового равновесия, поэтому наблюдаются значительные колебания цен на нефть вокруг нового равновесия. То есть в отличие от прошлого года в этом году мы имеем дело с колебаниями, а не трендом", - говорится в комментарии Банка России к опубликованной на его сайте статье, посвященной анализу динамики потенциального ВВП.
В странах с плавающим курсом валюты и высокой зависимостью от нефтяного рынка, в том числе и в России, в результате этого процесса можно наблюдать "значительные колебания валютных курсов вверх и вниз вокруг новых уровней", констатирует ЦБ. При этом плавающий курс рубля "демпфирует влияние колебаний нефтяных цен на конкурентоспособность экономики, позволяет стабилизировать платежный баланс", отмечает регулятор. По мнению ЦБ, благодаря состоявшемуся в прошлом году переходу к плавающему курсу "мы в последние несколько месяцев имеем дело с волатильностью на валютном рынке при сохранении довольно низкой месячной и недельной инфляции, а не с банкротствами и безработицей".
"Но параллельно в 2015 году происходит и процесс адаптации российской экономики к новому равновесию. Новое равновесие на нефтяных и других рынках рано или поздно должно привести к изменению структуры российской экономики. Адаптация экономики к новым условиям, сопровождающаяся перетеканием труда и капитала в новые сектора, является сложным и длительным процессом", - отмечает ЦБ.
По оценке регулятора ДКП, причиной снижения потенциального выпуска в текущей ситуации является "наличие структурных жесткостей в экономике, с которыми невозможно бороться методами денежно-кредитной политики".
"Нужно понимать, что и размеры структурного спада экономики, оценки которого приведены в работе на основе анализа похожих ситуаций в других странах, и темпы роста в новом равновесии не являются однозначно заданными внешними обстоятельствами, то есть теми же ценами на нефть. Структурные реформы, направленные на повышение гибкости экономики и рост производительности труда, могут существенно изменить ситуацию и не дать реализоваться худшим возможным сценариям", - полагает ЦБ.