Снижение доходов от экспорта газа обернется многомиллиардными потерями для российской экономики, предупреждают опрошенные Investing.com аналитики.
Цена на российский газ привязана к нефтяной корзине, снижение ее стоимости приводит к падению цен на газ. «Газпром» держит в тайне настоящую себестоимость экспортируемого газа. Но согласно информации на официальном сайте, цена на газ в большинстве экспортных контрактов России пересматривается ежеквартально и рассчитывается на основе формулы, берущей за основу среднюю цену на нефть за предыдущие 6-9 месяцев. А поскольку цены на газ реагируют на динамику нефтяных цен с отставанием в 6-9 месяцев, недавнее падение цен на нефть еще не полностью отразилось на доходах от экспорта газа.
«Нынешний уровень цен на нефть предполагает, что средняя экспортная цена на российский газ сократится до около $250 за тысячу кубометров в течение ближайших месяцев по сравнению с $350 в начале этого года», – говорится в прогнозе британской исследовательской компании Capital Economics.
Представитель «Газпрома» (MCX:GAZP) на запрос Investing.com не ответил. Зато опрошенные нами аналитики из HSBC, MerrillLynch и UBS подтвердили пессимистичную оценку. При этом UBS прогнозирует еще более резкое снижение.
«По нашим расчетам, средняя цена на газ, поставляемый в Европу, упадет на 36% в годовом выражении в 2015 г., – говорит аналитик UBS Максим Мошков. – Себестоимость газа, поставляемого «Газпромом», скорее всего, снизится до $163 за тысячу кубометров в четвертом квартале 2015 г. Наши прогнозы по дивидендам «Газпрома» на 2015 и 2016 гг. на 39% и 13% ниже консенсус-прогноза аналитиков».
Согласно правительственному прогнозу, «дивиденды Газпрома» могут сократиться в 2015 и 2016 гг. на 11% и 15% относительно уровня 2014 г. в 7,2 руб. на акцию.
«Хотя экспорт газа гораздо менее важен для России, чем экспорт нефти и нефтепродуктов, снижение выручки от экспорта газа отразится на платежном балансе и приведет к дальнейшему ухудшению состояния государственных финансов», – говорится в прогнозе Capital Economics.
«Приведенный прогноз вполне реальный, но актуальный для новых контрактов. Однако мы не исключаем, что страны потребители российского газа могут обратиться в Газпром с просьбой пересмотреть цену на топливо. Уступки потребителям приведут к сокращению доходов бюджета и росту дефицита», – считает аналитик «Альпари» Анна Кокорева.
Цена на российский газ начала снижаться еще в прошлом году из-за падения цены нефти, к которой привязаны контрактные цены «Газпрома». Но цены на газ реагируют на динамику нефтяных цен с отставанием в 6-9 месяцев. Еще летом компания ожидала по итогам года $350 за 1000 куб. м, но в итоге средняя цена за год составила $341. Цена нефти Brent при этом за вторую половину 2014 г. снизилась более чем вдвое.
По данным «Газпрома», в 2014 г. компания экспортировала в Европу 146,6 млрд кубометров газа на $49,8 млрд. В этом году поставки планируется увеличить до 160 млрд кубометров.