Москва, 23 мая. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
В понедельник евро продолжил снижение, опустившись к отметке 1.3970 в паре с долларом США на опасениях распространения долгового кризиса на Испанию и Италию, усилившихся после решения рейтингового агентства Standard & Poor's Ratings Services о пересмотре прогноза по кредитному рейтингу Италии до «негативного», а также после сообщений о поражении правящей социалистической партии Испании на выборах в местные органы.
Социалисты получили лишь 28% по итогам подсчета 99% бюллетеней, оппозиционная Народная партия заручилась поддержкой 38% избирателей. Социалисты впервые с 1979 года потеряли контроль над Барселоной, вторым крупнейшим городом страны, а также над Севильей. Через 10 месяцев, в марте будущего года в Испании пройдут парламентские выборы, и оппозиционная Народная партия имеет все шансы на победу.
Избиратели недовольны жёсткими мерами по сокращению бюджетного дефицита, которые осуществляет испанское правительство, и высоким уровнем безработицы в стране. Выборы в местные органы власти проходили на фоне непрекращающихся протестов в ряде крупных городов страны, в частности в Мадриде, Барселоне, Валенсии, Севилье, Бильбао.
Дополнительное давление на евро оказали слабые данные индексов деловой активности в промышленности и сфере услуг стран Еврозоны. Согласно предварительным отчетам за май, индексы PMI Manufacturing и PMI Services Франции и Германии снизились, оказавшись хуже прогнозов аналитиков, что привело к падению индексов PMI Manufacturing и PMI Services Еврозоны до 54.8 (с 58.0 в апреле) и до 55.4 (с 56.7 месяцем ранее) соответственно.
В текущий момент пара EUR/USD пытается стабилизироваться выше 1.4000, и если штурм быков провалится, ближайшим уровнем поддержки может стать 1.3965 – линия 100-дневной скользящей средней.
Сегодня стало известно, что Международный валютный фонд одобрил предоставление Португалии 26 млрд евро в рамках совместного пакета помощи ЕС и МВФ на общую сумму 78 млрд евро. По словам Джона Липски, исполняющего обязанности главы МВФ, власти Португалии предложили экономически сбалансированную программу выхода из кризиса, которая ориентирована на рост экономики и создание рабочих мест.
Одной из главных тем прошлой недели стали сообщения об аресте и последующей отставке главы МВФ Доминика Стросс-Кана, вызвавшие опасения о том, что переговоры о финансовой помощи периферийным странам Еврозоны будут парализованы. Однако позднее стало ясно, что фонд продолжает работу, а новым управляющим директором МВФ может стать министр финансов Франции Кристин Лагард.
Неделя завершилась еще одним ударом по евро – рейтинговое агентство Fitch понизило кредитный рейтинг Греции сразу на три ступени - до «В+» с прогнозом «негативный». Однако учитывая, что ранее Fitch оценивало рейтинг Греции на 3 ступени выше, чем Moody’s, и на 4 ступени выше, чем Standard & Poor’s, своим пятничным решением Fitch лишь уравняло оценку Греции с другими рейтинговыми агентствами.
Вместе с тем, Fitch стало первым рейтинговым агентством, высказавшим своё отношение к возможности репрофилирования долговых обязательств Греции (увеличения срока выплат по долгу). Fitch предупредило, что любые попытки продлить срок выплат суверенной задолженности Греции будут рассматриваться Fitch как дефолт, и в этом случае рейтинг страны и её долговых обязательств будет оценен соответственно обстоятельствам.
«Рынок был удивлен, потому что некоторые люди пытались доказать, что «репрофилирование» не может рассматриваться как дефолт. Сейчас Fitch говорит, что это событие будет расцениваться именно так», - заявил Марк Чэндлер, глава отдела валютных стратегий Brown Brothers Harriman.
Среди финансовых и политических лидеров ЕС отсутствует единая позиция о репрофилировании. Основным аргументом противников репрофилирования является прогноз об убытках европейских банков (в пятницу агентство Standard & Poor’s понизило кредитный рейтинг французского банка Credit Agricole с «АА-» до «А+», объяснив это «крупными вложениями банка в проблемную греческую экономику»), а также возможный отказ ЕЦБ от принятия долговых обязательств Греции в качестве залога при кредитовании греческих финансовых институтов. Позиция ЕЦБ явно противоречит взглядам еврокомиссара Олли Рена и главы Еврогруппы Жана-Клода Юнкера, которые в начале прошлой недели активно продвигали термин «репрофилирование» или «мягкая реструктуризация» применительно к ситуации в Греции.
Несмотря на долговые проблемы, европейские монетарные власти продолжают обсуждать возможность дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. Однако если запланированные к публикации на этой неделе макроэкономические отчёты Еврозоны подтвердят негативную тенденцию, отражённую в сегодняшних данных индексов PMI, ожидания по ставкам уже не смогут оказывать такой же поддержки евро, как это было несколькими неделями ранее, когда сильные данные макростатистики увеличивали вероятность дополнительного повышения ставки с текущего уровня 1.25%.
Замедление темпов роста европейской экономики происходит на фоне аналогичной ситуации в экономике США. Последние макроэкономические отчёты США, включая данные по закладкам новых домов, по продажам домов на вторичном рынке недвижимости, индекс опережающих экономических индикаторов и индексы деловой активности в производственном секторе Нью-Йорка и Филадельфии, свидетельствуют о том, что обращение Федрезерва к стратегии выхода может быть отложено. Американская экономика по-прежнему нуждается в стимулировании, поэтому сокращение баланса ФРС после завершения программ QE2 может стать для неё тяжелым ударом. И учитывая, что до сокращения баланса ФРС ужесточения монетарной политики производиться не будет, первое повышение процентной ставки может произойти не ранее II квартала 2012 года.