Во вторник Compass Point пересмотрела свою позицию по акциям Horizon Technology Finance (NASDAQ:HRZN), повысив рейтинг с "продавать" до "нейтрально" и установив целевую цену в 8,25 долларов.
Инвестиционная компания обосновала это решение долгосрочным снижением чистой стоимости активов (NAV) компании, которая падала на протяжении девяти кварталов подряд. Несмотря на постоянное снижение NAV и значительные инвестиционные убытки в размере 121,1 млн долларов за этот период, фирма видит потенциал положительной доходности в ближайшие 12 месяцев из-за недавнего обесценивания акций.
Аналитик Compass Point отметил, что NAV Horizon Technology Finance упала на 23% до рекордно низкого уровня, а доля проблемных кредитов в портфеле оставалась тревожно высокой - 8,6%. Эти факторы влияют на способность Horizon генерировать доход и выплачивать дивиденды, особенно когда компания не выплачивает полную стимулирующую комиссию.
Подход фирмы к оценке включает прогнозирование NAV Horizon на четыре квартала вперед, которая оценивается в 9,13 долларов. Затем они применяют мультипликатор цены к NAV (P/NAV) 1,00x и корректируют потенциальные будущие кредитные убытки, дисконтируя 50% стоимости кредитов в категориях наивысшего риска - 1 и 2. Этот метод привел к пересмотренной целевой цене в 8,25 долларов.
Несмотря на сложные кредитные показатели и снижение NAV, недавнее падение цены акций Horizon Technology Finance, включая дивиденды, предполагает положительный прогноз на следующий год.
Улучшение перспектив потенциальной доходности является основной причиной повышения рейтинга до "нейтрального". Текущая NAV составляет 9,06 долларов, а перспективный анализ указывает на небольшое увеличение, что поддерживает новую целевую цену и изменение рейтинга.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.