В понедельник Wells Fargo начал освещение компании Monarch Casino & Resort, Inc. (NASDAQ:MCRI), присвоив акциям рейтинг "ниже рынка" с целевой ценой 79,00 долларов.
Фирма подчеркнула нормализацию роста на игорном рынке Black Hawk, где работает Monarch Casino. Несмотря на недавние успехи, рост валового игорного дохода (GGR) с начала года замедлился до 1%, что соответствует тенденциям на других региональных рынках.
Аналитик Wells Fargo отметил, что рынок Black Hawk ранее наблюдал резкий рост GGR, увеличившись на 37% по сравнению с 2019 годом, опережая рост более широкого рынка США на 16%. Этот рост был связан с отменой ограничений на ставки и комплексной модернизацией объекта Monarch Casino. Однако аналитик указал, что рост сейчас нормализуется и может быть дополнительно затронут строительством дороги на I-70 поблизости, что влияет на посещаемость рынка.
Помимо рынка Black Hawk, рынок Рино, где Atlantis от Monarch Casino занимает значительную долю GGR, сталкивается с собственным набором проблем. Аналитик отметил высококонкурентный рынок в районе Рино и надвигающуюся проблему появления новых племенных казино в Северной Калифорнии. С учетом нулевого роста GGR за последние 12 месяцев по сравнению с предыдущим годом и увеличения рекламной активности Monarch Casino, фирма рассматривает рынок Рино как точку конкурентного давления.
Аналитик Wells Fargo также прокомментировал оценку компании, отметив, что Monarch Casino торгуется с небольшой премией по сравнению со своим историческим средним значением и конкурентами, с прогнозируемым мультипликатором стоимости предприятия к EBITDA (EV/EBITDA) на 2025 год в 8,8x. Признавая успех Monarch Casino в развитии рынка Black Hawk и значительном увеличении своей доли GGR, фирма ожидает лишь умеренного или низкого однозначного роста в будущем.
Отчет завершился замечанием о том, что Monarch Casino владеет своей недвижимостью и имеет минимальный долг, что аналитик охарактеризовал как неоптимальную структуру капитала. Несмотря на эти факторы, фирма предположила, что на рынке есть лучшие возможности с точки зрения соотношения риска и доходности по сравнению со средним мультипликатором EV/EBITDA конкурентов в 8,3x.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.