В понедельник Bernstein подтвердила свой тезис о цикле в полупроводниковой отрасли, сохраняя позитивный взгляд на некоторые акции полупроводников, но проявляя осторожность в отношении других. Фирма продолжает отдавать предпочтение Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO) и Nvidia Corp . (NASDAQ:NVDA), обе с рейтингом "выше рынка" (OP), ссылаясь на потенциальный "момент Nvidia" для Broadcom с AI ASIC и сетевыми технологиями, а также на выгодную позицию Nvidia в предстоящем цикле Blackwell.
Согласно данным InvestingPro, замечательная финансовая устойчивость NVDA очевидна из ее идеального показателя Пиотроски, равного 9, и впечатляющего роста выручки на 152% за последние двенадцать месяцев. Компания поддерживает высокую валовую маржу в 76%, хотя текущие оценки предполагают, что акции могут торговаться выше их справедливой стоимости.
Аналитик отметил, что индекс полупроводников (SOX) вырос примерно на 23% с начала года, но отстает от S&P 500 примерно на 350 базисных пунктов. Это отставание объясняется отставанием традиционных областей отрасли, несмотря на признаки восстановления в некоторых сегментах. Сообщается, что рынок ПК достиг дна, но проблемы с запасами CPU сохраняются, смартфоны не в фаворе, традиционный сектор дата-центров находится под давлением, а промышленный сектор может столкнуться с двойным спадом, при этом автомобильный сектор также показывает признаки снижения.
Говоря о будущем, циклическая динамика на следующий год описывается как "спазматическая", с высоким уровнем запасов и снижением концентрации в полупроводниковом секторе, поскольку инвесторы начали терять веру. Несмотря на эти проблемы, Bernstein не видит причин менять свою позицию с начала года, особенно в отношении своих главных фаворитов - Broadcom и Nvidia.
Анализ InvestingPro раскрывает более 20 дополнительных ключевых показателей финансового здоровья NVDA, которое в настоящее время оценивается как "ОТЛИЧНОЕ" с общим баллом 3,59. Подписчики могут получить доступ к полному отчету Pro Research, который является частью анализа, доступного для более чем 1 400 американских акций, чтобы принимать более обоснованные инвестиционные решения.
Qualcomm Inc. (NASDAQ:QCOM) разочаровала, но Bernstein остается приверженной акциям, сохраняя рейтинг "выше рынка". Фирма признает положительные аспекты периферийного ИИ и верит в потенциал значительных продаж и прибыли на акцию к 2029 году. Признавая негативное влияние со стороны Apple Inc., текущие оценки считаются приемлемыми для ожидания разрешения ситуации.
Взгляд на компании, производящие аналоговые полупроводники, остается умеренным из-за потенциального двойного спада в промышленном секторе и трещин в автомобильной отрасли. Analog Devices Inc. (NASDAQ:ADI) и NXP Semiconductors NV (NASDAQ:NXPI) имеют рейтинг "на уровне рынка" (MP) из-за высоких оценок и подверженности автомобильному сектору соответственно, в то время как Texas Instruments Incorporated (NASDAQ:TXN) сталкивается с идиосинкратическими препятствиями и имеет рейтинг "ниже рынка" (UP).
В секторе полупроводникового оборудования Applied Materials Inc. (NASDAQ:AMAT) предпочтительнее Lam Research Corp. (NASDAQ:LRCX), при этом AMAT имеет рейтинг "выше рынка", а LRCX - "на уровне рынка". Это предпочтение основано на структуре выручки AMAT, сниженном риске в Китае и меньшей зависимости от NAND-памяти.
Наконец, Advanced Micro Devices Inc. (NASDAQ:AMD) и Intel Corp. (NASDAQ:INTC) обе имеют рейтинг "на уровне рынка". История AMD в области ИИ признается, но ее влияние считается слишком малым в более широком рыночном контексте, и Bernstein ожидает, что ожидания инвесторов могут быть слишком высокими.
Intel, с другой стороны, описывается как "катастрофа", и фирма советует держаться в стороне из-за неопределенности, связанной со сменой CEO. Для детального сравнения подписчики InvestingPro могут получить доступ к комплексным инструментам анализа конкурентов и эксклюзивным финансовым показателям, включая рыночную капитализацию NVDA в 3,29 трлн долларов и коэффициент P/E 52,35, чтобы лучше понять относительные оценки в полупроводниковом секторе.
В других недавних новостях Broadcom сообщила о значительном годовом увеличении выручки от ИИ на 220%, обусловленном спросом на процессоры и сетевые компоненты. Этот всплеск спроса на чипы для ИИ положительно повлиял на более широкий полупроводниковый сектор. Аналитики из Morgan Stanley и Raymond James прокомментировали эти сильные результаты, причем Morgan Stanley повысила целевую цену для Broadcom.
Между тем, Nvidia Corp. опровергла слухи о сокращении поставок на китайский рынок, подчеркнув свою приверженность потребностям клиентов в регионе.
Nvidia также сталкивается с иском, обвиняющим компанию в введении инвесторов в заблуждение относительно ее зависимости от продаж для криптомайнинга, после того как Верховный суд США отказался рассматривать апелляцию компании. Кроме того, Nvidia, вместе с AMD и Intel, инвестировала в Ayar Labs, фирму, специализирующуюся на технологии оптической передачи данных, подняв ее рыночную стоимость выше отметки в 1 млрд долларов. По прогнозам Mizuho, акции Nvidia достигнут новых исторических максимумов в первом квартале 2025 года.
Наконец, совокупная оценка семи ведущих технологических компаний, известных как "Великолепная семерка" - Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta (признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ) и Tesla - превысила 18 трлн долларов. Найджел Грин, CEO deVere Group, прогнозирует, что эти технологические гиганты сохранят свое доминирование на рынке до 2025 года, в значительной степени благодаря их лидерству в таких секторах, как искусственный интеллект и облачные вычисления.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.