В четверг акции компаний, владеющих крупнейшими Pharmacy Benefit Managers (PBM) – UnitedHealth Group (NYSE:UNH), CVS Health (NYSE:CVS) и Cigna (NYSE:CI) – упали на 5-6% после внесения нового законопроекта о реформе PBM. Акции Elevance Health (NYSE:ELV), торгующиеся вблизи 52-недельного минимума в 379,29 долларов, за последние шесть месяцев упали примерно на 27%.
Согласно анализу InvestingPro, компания сохраняет сильное финансовое здоровье с общим рейтингом "ХОРОШО", что свидетельствует об устойчивости в условиях рыночной неопределенности. Предложенный законопроект, представленный 11 декабря сенаторами Уоррен (D-MA) и Хоули (R-MO), а также сопутствующий законопроект в Палате представителей от Очинклосса (D-MA) и Роуз (R-TN), требует от Managed Care Organizations (MCO) и PBM продать свой аптечный бизнес в течение трех лет после вступления законопроекта в силу.
Законопроект охватывает широкий спектр аптечных операций, включая специализированные аптеки, заказы по почте и розничные аптеки. Аналитики считают принятие законопроекта неопределенным, предполагая, что он может стать частью более масштабной реформы PBM, потенциально связанной с законопроектом о ценообразовании на лекарства. Предлагаемые реформы также могут включать такие изменения, как запрет на розничное ценообразование с наценкой и удержание скидок в пользу административных сборов.
Считается, что у трех крупнейших PBM достаточно аптечных активов, чтобы потенциально работать как независимые публичные компании, что может помочь сохранить акционерную стоимость. Напротив, более мелкие PBM, принадлежащие таким компаниям, как Elevance Health (NYSE:ELV) и Humana (NYSE:HUM), а также Prime Therapeutics, могут предпочесть продать свои меньшие аптечные активы частным инвестиционным или стратегическим покупателям.
Что касается конкретно Elevance Health, данные InvestingPro показывают сильную историю дивидендов с 14 последовательными годами роста и текущей доходностью 1,69%. Прочное финансовое положение компании дополнительно подтверждается здоровым коэффициентом текущей ликвидности 1,5 и управляемым соотношением долга к собственному капиталу 0,62. Узнайте больше о ELV и других компаниях здравоохранения в комплексных исследовательских отчетах InvestingPro, доступных для более чем 1 400 американских акций.
Аналитик из Bernstein обозначил два основных способа, которыми предлагаемая политика может сжать прибыль: во-первых, заставляя PBM искать самые низкие ставки у аптек, тем самым сжимая удельные затраты; во-вторых, потенциальным сдвигом в экономике PBM от маржи отпуска к традиционным функциям, таким как скидки, если аптеки будут выделены. Принятие модели административных сборов может привести к улучшению затрат, передаваемых клиентам PBM.
Инвесторы также рассматривают последствия этой политики для других вертикальных интеграций в сфере медицинских услуг. Разделение MCO и PBM считается менее вероятным из-за растущей важности управления затратами на лекарства в общем контроле затрат на здравоохранение. Аналитик предполагает, что попытки разделить MCO и поставщиков ценностно-ориентированной помощи будут более сложными из-за разнообразного характера организаций, включая некоммерческие, такие как Kaiser Permanente, владеющие такими активами.
В других недавних новостях, UnitedHealth Group Inc. столкнулась с общественным недовольством после смерти исполнительного директора Брайана Томпсона, что усилило критику в адрес индустрии медицинского страхования. Хотя мотив смерти Томпсона остается неизвестным, инцидент вызвал опасения по поводу потенциального насилия в отношении руководителей страховых компаний. В ответ на инцидент компании, такие как Centene Corp., перевели свои мероприятия в онлайн-формат, и обсуждаются вопросы усиления мер безопасности в отрасли.
Одновременно Elevance Health Inc. успешно закрыла многотраншевое размещение долговых обязательств, привлекв в общей сложности 4,35 млрд долларов. Средства предназначены для общих корпоративных целей, включая потенциальные приобретения, погашение долгов и выкуп обыкновенных акций в рамках программы обратного выкупа акций компании.
Несколько аналитиков скорректировали свои прогнозы по Elevance Health Inc. после публикации отчета о прибылях за третий квартал 2024 года. JPMorgan, TD Cowen, Jefferies, Leerink Partners, RBC Capital Markets и Truist Securities снизили целевые цены, сохранив при этом положительные рейтинги акций Elevance. Несмотря на эти корректировки, фирмы прогнозируют рост EPS Elevance в 2025 году, выражая уверенность в будущих показателях компании.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.