Во вторник Benchmark подтвердила рейтинг "Покупать" для Warner Brothers Discovery (NASDAQ:WBD) с целевой ценой 18,00 долларов. Это решение последовало за объявлением о значительном продлении дистрибьюторского соглашения Warner Brothers Discovery с Xfinity в США и Sky UK.
Эта сделка не только расширяет охват линейных сетей компании, но также включает положения об интеграции версий Max и Discovery+ с рекламой (AVOD) в стриминговые предложения Xfinity.
Хотя финансовые детали сделки не раскрываются, Benchmark уверена в своих существующих финансовых прогнозах, даже с учетом ожидаемой потери прав на трансляцию NBA на TNT после сезона 2024-2025.
Оценка Warner Brothers Discovery от Benchmark основана на анализе дисконтированных денежных потоков (DCF). Этот метод показывает, что целевая цена в 18 долларов на 2025 год является обоснованной, исходя из мультипликатора скорректированной EBITDA 7,9, полученного из оценки скорректированной EBITDA почти в 9,6 млрд долларов в 2025 году. Анализ Benchmark учитывает относительную стоимость собственного капитала на уровне S&P 500 и применяет ее к финансовым перспективам Warner Brothers Discovery. Подход фирмы включает консервативное предположение о отрицательном темпе роста 1% после 2026 года.
Аналитик Benchmark далее пояснил методологию оценки, ссылаясь на комбинированный подход DCF, который контрастирует с текущим рыночным соотношением цены к прибыли (P/E). Анализ использует нормализованный коэффициент P/E Шиллера, равный 20, для более широкого рынка, что ниже текущего фактического рыночного P/E, составляющего примерно 25. Эта консервативная позиция по оценке рынка поддерживает целевую цену в 18 долларов для Warner Brothers Discovery.
В дополнение к модели DCF, Benchmark также исследовала подход оценки по сумме частей. Этот альтернативный метод подтверждает цель в 18 долларов на 2025 год, предполагая различные темпы роста для разных сегментов бизнеса Warner Brothers Discovery после 2026 года. Согласно этому подходу, сегмент студий будет иметь стабильный темп роста 5%, сегмент прямых продаж потребителям (DTC) будет расти на 2,5%, в то время как сегмент сетей, как ожидается, испытает снижение на 7,5%.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.