Во вторник Bernstein, известная компания по финансовым исследованиям, представила анализ потенциального влияния 10-процентного повышения импортных тарифов на Китай для мировой индустрии одежды, обуви и аксессуаров.
Согласно анализу Bernstein, крупные глобальные бренды, вероятно, испытают минимальное влияние на свои отчеты о прибылях и убытках благодаря диверсифицированным цепочкам поставок и международному присутствию на рынке, включая продажи в самом Китае.
Эти бренды в течение последнего десятилетия снижали свою зависимость от китайского производства и развивали отношения с поставщиками на различных других рынках. Такой стратегический сдвиг позволяет им быстро корректировать свои цепочки поставок и при необходимости увеличивать производство за пределами Китая.
Рассматривая Tapestry в качестве примера, данные InvestingPro показывают, что компания сохраняет сильное финансовое здоровье с "ОТЛИЧНОЙ" общей оценкой, подкрепленной высоким текущим коэффициентом 4,93, что указывает на хорошую способность управлять потенциальными сбоями в цепочке поставок.
Анализ подчеркнул, что хотя первичное влияние на эти крупные бренды составит менее 50 базисных пунктов по марже, мелкие и средние бренды могут столкнуться с существенно большим эффектом, где влияние на маржу может превысить 200 базисных пунктов. Эти меньшие компании более зависимы от Китая в плане поставок и не имеют альтернативных рынков спроса за пределами США, куда они могли бы перенаправить свою продукцию, произведенную в Китае.
Более того, из-за более длительных сроков выполнения заказов и ограниченных отношений с поставщиками за пределами Китая, этим брендам может потребоваться более года, чтобы отойти от китайских поставщиков и наладить новые производственные каналы в других местах. Для сравнения, более крупные игроки, такие как Tapestry, поддерживают впечатляющую валовую прибыль в 73,91%, демонстрируя свою способность лучше справляться с потенциальным влиянием тарифов.
Bernstein также указал на потенциальные вторичные эффекты, такие как инфляция себестоимости продукции на рынках поставок из-за ухода от китайского производства. Ожидается, что эта инфляция создаст дополнительное давление на маржу в секторе, особенно затрагивая мелкие бренды. Однако более крупные бренды могут иметь больше рычагов для смягчения этого давления.
Менее вероятным, но более значительным воздействием может стать негативная реакция со стороны спроса в Китае на западные бренды, что значительно повредило бы продажам и прибыли брендов со значительным присутствием на китайском рынке.
Для крупных глобальных брендов, охваченных исследованием Bernstein, ожидаемое небольшое увеличение валовой маржи от тарифов может сопровождаться дальнейшим небольшим ростом из-за более широкой инфляции себестоимости. Однако эти увеличения затрат, вероятно, будут сбалансированы увеличением доли рынка, поскольку эти крупные бренды отбирают бизнес у более мелких конкурентов, которые вынуждены повышать цены для компенсации сжатия маржи.
Исследование подчеркнуло, что наиболее значительным риском для брендов, подверженных влиянию Китая, включая такие компании как Nike (NYSE:NKE), Adidas (ETR:ADS), Lululemon Athletica (NASDAQ:LULU), Tapestry (NYSE:TPR) и Capri Holdings (NYSE:CPRI), является возможность серьезной негативной реакции китайских потребителей, хотя этот сценарий считается менее вероятным.
Примечательно, что Tapestry продемонстрировала замечательную устойчивость с доходностью 74,24% с начала года, и согласно InvestingPro, у компании есть более 15 дополнительных ключевых инсайтов и метрик, включая детальный анализ ее рыночной позиции и потенциала роста. Получите доступ к комплексному отчету Pro Research, охватывающему важнейшие аспекты TPR и 1400+ других ведущих акций.
В других недавних новостях, аналитик Bernstein отметил позитивное начало четвертого квартала для американских ритейлеров одежды, включая TJX Companies Inc., Canada Goose Holdings Inc., Macy's Inc., Abercrombie & Fitch Co. и Five Below Inc. Эта производительность объясняется более поздним, чем ожидалось, снижением температур, что благоприятствует брендам с более высокой средней розничной ценой за единицу товара и сезонными категориями с более высокой маржой.
На международном уровне такие компании, как Tapestry, Ralph Lauren Corp., TJX, Canada Goose и PVH Corp. демонстрируют сильные показатели в регионах EMEA и APAC.
В связанных событиях, BofA Securities подтвердила рейтинг "Покупать" для Tapestry Inc (NYSE:TPR)., повысив целевую цену с 65,00 до 75,00 долларов после завершения ускоренного соглашения о выкупе акций на сумму 2 миллиарда долларов. Tapestry также недавно установила цены на два предложения старших необеспеченных облигаций, намереваясь использовать выручку для погашения займов и покрытия общих корпоративных расходов.
S&P Global Ratings пересмотрела финансовый прогноз Tapestry со стабильного на негативный, ожидая, что компания сохранит леверидж в области высоких 1x в течение следующего года. Между тем, TD Cowen сохранил рейтинг "Держать" для Tapestry, отмечая успех бренда Coach в противостоянии негативным отраслевым тенденциям.
Baird также сохранил рейтинг "Превосходит рынок" для Tapestry, повысив целевую цену до 64,00 долларов с 58,00 долларов после прекращения потенциальной сделки и объявления плана обратного выкупа акций на сумму 2,8 миллиарда долларов.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.