В четверг Goldman Sachs пересмотрел свою позицию по Maravai LifeSciences Holdings Inc. (NASDAQ:MRVI), понизив рейтинг акций с "нейтрального" до "продавать" и снизив целевую цену до 4,25 долларов с предыдущих 7,00 долларов.
Оценка инвестиционной фирмы отражает значительное снижение показателей акций компании по сравнению с более широким рынком: с момента последнего понижения рейтинга в мае 2023 года акции Maravai упали на 55,2%, в то время как индекс S&P 500 вырос на 47,9%.
Понижение рейтинга объясняется текущей ситуацией с расходами в фармацевтическом секторе, где наблюдается отход от программ ранней стадии, в которых преимущественно работает Maravai. Проблемы компании отражаются в ее финансовых показателях: данные Pro Research показывают снижение выручки на 34% за последние двенадцать месяцев, а аналитики прогнозируют дальнейшее снижение продаж на 10% в этом году.
Несмотря на признание долгосрочного потенциала роста Maravai благодаря ранним признакам устойчивости в программах не-COVID мРНК и гРНК, Goldman Sachs ожидает, что компании потребуется время для достижения необходимых уровней доходов, чтобы обеспечить существенный операционный рычаг.
Goldman Sachs отмечает, что инвестиции Maravai в расширение мощностей GMP, как ожидается, поддержат рост в программах более поздних стадий. Однако фирма прогнозирует, что может потребоваться несколько лет, прежде чем программы более ранних стадий пройдут через конвейер и окажут значительное влияние на доходы компании. Этот продолжительный срок рассматривается как фактор, способствующий понижению рейтинга акций.
Анализ также указывает на проблемы Maravai с поддержанием стабильной маржи EBITDA по сравнению с конкурентами. На рынке, который отдает предпочтение высококачественным именам, колеблющаяся маржа компании рассматривается как недостаток, что привело к решению аналитика принять медвежий взгляд на акции.
Подводя итог, хотя Maravai LifeSciences имеет потенциал роста в своих не-COVID программах, Goldman Sachs считает, что путь компании к улучшению финансовых показателей будет длительным, что повлияет на ее привлекательность для инвесторов в текущих рыночных условиях.
Анализ Pro Research показывает, что компания поддерживает здоровый текущий коэффициент 10,74 и работает с умеренным уровнем долга, хотя в настоящее время торгуется с повышенным мультипликатором EBITDA. Для более глубокого понимания финансового здоровья Maravai и детальных показателей оценки инвесторы могут получить доступ к комплексному отчету Pro Research, доступному исключительно подписчикам InvestingPro.
В других недавних новостях, Maravai LifeSciences сообщила о смешанных результатах за третий квартал: выручка составила 65 миллионов долларов, что немного ниже ожиданий из-за изменений в сроках программ и снижения спроса. Несмотря на неденежное обесценение гудвилла в размере 154 миллионов долларов, связанное с бизнес-подразделением TriLink, компания остается оптимистичной в отношении долгосрочного роста, подкрепленного увеличением активности в клинических испытаниях не-COVID мРНК и надежным конвейером инноваций.
Компания также отметила значительные достижения, включая начало строительства для клиентов на новом объекте Flanders 2 и сотрудничество по запуску CleanScribe RNA Polymerase.
Wolfe Research начала освещение акций Maravai LifeSciences с рейтингом "на уровне рынка", отметив положительные аспекты, такие как лучшие в своем классе продукты и привлекательная прибыльность. Фирма также отметила, что основная проблема Maravai LifeSciences заключается в секторе мРНК биологических препаратов и вакцин, который воспринимается как менее перспективный по сравнению с другими областями биопроцессинга.
Кроме того, Maravai LifeSciences пересмотрела прогноз выручки на 2024 год до 255-265 миллионов долларов, а прогноз скорректированной маржи EBITDA - до 16-18% из-за более мягких рыночных условий и задержек в программах клиентов. Ожидается, что запланированное приобретение Officinae Bio, которое должно завершиться в начале 2025 года, расширит услуги Maravai в области прецизионной ДНК и РНК.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.