Во вторник BofA Securities обновила свой прогноз по Select Medical Holdings (NYSE:SEM), повысив целевую цену до 24 долларов с предыдущих 22,61 долларов, сохранив при этом рейтинг "Покупать". Корректировка последовала за завершением распределения акций Concentra компанией Select Medical, которое произошло 25 ноября.
Акции компании демонстрируют замечательную силу, обеспечив доходность 68,7% с начала года, и согласно анализу InvestingPro, акции выглядят недооцененными на основе их собственной модели справедливой стоимости.
Распределение акций Concentra стало результатом недавнего первичного публичного размещения (IPO) Concentra, в ходе которого акционеры Select Medical получили 0,81 акции Concentra за каждую акцию Select Medical, которой они владели. Это событие ознаменовало конец 82% владения Select Medical в Concentra.
После распределения BofA Securities пересмотрела оценки выручки Select Medical в сторону понижения на 27% и скорректировала оценки EBITDA на 40%. Новая целевая цена в 24 доллара отражает изменившуюся структуру собственности и применяет более высокий мультипликатор 9,5 к оценочной скорректированной EBITDA на 2025 год за вычетом неконтролирующих долей.
Предыдущий мультипликатор составлял 7,7. В настоящее время компания торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 9,12x и сохраняет высокий показатель финансового здоровья 3,33 из 5 по данным InvestingPro, который предлагает комплексные метрики оценки и детальные отчеты Pro Research для более чем 1 400 американских акций.
Аналитик отметил, что скорректированный мультипликатор все еще остается со скидкой по сравнению с аналогами Select Medical в некоторых сегментах, которые торгуются с мультипликатором EV/EBITDA от 11 до 17. Однако новый мультипликатор представляет собой премию по сравнению с острыми больницами, признавая, что Select Medical не подвержена тем же рискам, таким как потенциальное истечение срока действия субсидий на биржах или сокращение Medicaid.
Позитивный взгляд фирмы на Select Medical обусловлен ожидаемым органическим ростом на уровне середины однозначных чисел. Ожидается, что этот рост будет обусловлен расширением стационарных реабилитационных учреждений (IRF), включая новые разработки и добавление койко-мест.
В других недавних новостях, Select Medical Holdings Corporation сообщила о сильном третьем квартале 2024 года, с ростом консолидированной выручки и скорректированной EBITDA на 6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Компания успешно завершила первичное публичное размещение акций Concentra, выпустив более 23 миллионов акций, сохранив при этом контрольный пакет. Планируется распределить оставшуюся долю в Concentra акционерам до конца года, в зависимости от рыночных условий.
Подразделение стационарной реабилитации Select Medical показало рост выручки на 14% и увеличение скорректированной EBITDA на 12%, несмотря на убытки от запуска новых учреждений. Подразделение восстановления после критических заболеваний также испытало рост, с увеличением выручки на 3% и ростом скорректированной EBITDA на 9%. Кроме того, компания разрабатывает новую реабилитационную больницу на 48 коек в Джексонвилле, штат Флорида, и планирует дополнительные учреждения в других штатах.
Компания пересмотрела свой прогноз по выручке на 2024 год до диапазона от 6,95 млрд долларов до 7,15 млрд долларов, при этом скорректированная EBITDA прогнозируется между 865 млн долларов и 885 млн долларов. Несмотря на некоторые убытки от запуска и небольшое увеличение дней продаж в дебиторской задолженности, Select Medical продолжает свою траекторию роста с несколькими проектами развития в процессе реализации и ожидаемым улучшением операционной эффективности в предстоящем году.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.