В понедельник Wells Fargo понизил рейтинг акций Trinity Capital Inc. (NASDAQ:TRIN) с "на уровне рынка" до "ниже рынка".
Инвестиционная компания также установила целевую цену для Trinity Capital на уровне $13,00, что близко к нижней границе диапазона целевых цен аналитиков от $13 до $17.
"Кредитные убытки поглотили около 45% чистого операционного дохода с 2 квартала 2022 года, что отражает стратегию TRIN, направленную на высокую доходность и высокие убытки", - отмечают аналитики Wells Fargo.
Аналитик подчеркнул, что стратегия Trinity Capital по выпуску акций выше чистой стоимости активов (NAV) частично смягчила влияние на показатели в расчете на акцию, но такая тактика может оказаться неустойчивой из-за размера компании.
Инвестиционная фирма также выразила обеспокоенность по поводу концентрированного воздействия Trinity Capital на кредиты в сфере жилой недвижимости. Примечательно, что Trinity Capital добавила два новых неработающих кредита в третьем квартале 2024 года. Один из них, Formlogic, был переведен в категорию неработающих в течение года с момента выдачи кредита. Кроме того, крупнейший заемщик в секторе недвижимости, Knockaway, показал через документы SEC, связанные с краудфандинговыми усилиями, что кредиты от Trinity Capital были лишь частично обеспечены ипотечными кредитами на складе.
Сохраненная Wells Fargo целевая цена в $13,00 отражает оценку, равную NAV Trinity Capital. Фирма предполагает, что для достижения премиальной оценки Trinity Capital необходимо значительно увеличить масштаб, чтобы улучшить экономические показатели в расчете на акцию и продемонстрировать устойчивое улучшение кредитных показателей. В настоящее время акции торгуются с коэффициентом P/E 8,14, что представляет собой смешанный сигнал.
Фирма обрисовала потенциальные сценарии будущей динамики акций Trinity Capital. В оптимистичном сценарии, где кредитная стабильность и экономика акционеров улучшаются за счет масштабирования, акции могут быть переоценены до 1,15 NAV, или $15,00 за акцию. И наоборот, в пессимистичном сценарии, включающем продолжающиеся кредитные убытки и расширение рыночных спредов, акции могут быть переоценены ниже до 0,85 NAV, или $11,00 за акцию.
В других недавних новостях, Trinity Capital сообщила о рекордных финансовых результатах за третий квартал 2024 года. Компания зарегистрировала чистый инвестиционный доход в размере $29 млн и 11% рост чистой стоимости активов (NAV) до $757 млн. Активы под управлением (AUM) фирмы достигли заметной отметки в $2 млрд. Кроме того, Trinity Capital объявила о денежных дивидендах в размере $0,51 на акцию, что отмечает 19-й квартал последовательных или увеличенных дивидендов.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.