В понедельник Morgan Stanley подтвердил свой рейтинг "равновесный" и целевую цену акций 210,00$ для Honeywell (NASDAQ:HON) International (NASDAQ:HON). Позиция фирмы основана на недавних обсуждениях с руководством Honeywell и мероприятии для инвесторов, где рассматривался ряд тем, включая усилия компании по реструктуризации, баланс между органическим ростом и прибыльностью, а также влияние недавнего письма от активного акционера.
Honeywell столкнулся с трудностями в достижении роста, что привело к снижению оценки по сравнению с конкурентами в промышленном секторе. Эта недостаточная эффективность объясняется ограниченным участием компании в основных промышленных трендах США, таких как искусственный интеллект, дата-центры и решоринг, а также фокусом на прибыльности в ущерб росту в пост-ковидный период. Morgan Stanley предполагает, что эти проблемы не могут быть быстро решены путем потенциального разделения компании.
Фирма также предоставила информацию о руководстве Honeywell под управлением генерального директора и председателя совета директоров Вимала Капура, который занимает эту должность менее года. Капур рассматривается как преданный лидер, сосредоточенный на интересах компании и акционеров.
Хотя руководство открыто для различных стратегий, продолжаются дебаты о наилучшем курсе действий для увеличения стоимости акций. Morgan Stanley считает, что возвращение к среднему однозначному органическому росту потенциально может переоценить акции ближе к историческим уровням, и этот процесс может быть быстрее и менее разрушительным, чем разделение компании.
В настоящее время Honeywell интегрирует четыре приобретения, направленные на мегатренды, и избавляется от менее растущих направлений бизнеса, не имеющих возможностей на вторичном рынке. Разделение бизнес-подразделений, хотя и не исключается, рассматривается как сложный процесс из-за общей цифровой инфраструктуры, инвестиционного кредитного рейтинга компании и эффективной налоговой ставки.
Руководство также подчеркнуло риски упущенных возможностей и проблемы с пропускной способностью, которые могут возникнуть в результате разделения и повлиять на дальнейшие действия с портфелем и операционные процессы, такие как решение проблем с цепочкой поставок в аэрокосмическом подразделении. В настоящее время акции Honeywell торгуются с дисконтом к сумме частей, тенденция, наблюдаемая в течение последних трех кварталов.
В других недавних новостях Honeywell International оказался в центре внимания после значительной инвестиционной активности и предложенных структурных изменений. Активный инвестор Elliott Management приобрел долю, превышающую 5 млрд$ в Honeywell, и предлагает разделить компанию на две отдельные структуры: Honeywell Aerospace и Honeywell Automation. Это предложение вызвало реакцию нескольких аналитических фирм.
Barclays сохранил рейтинг "выше рынка" для акций Honeywell, отметив недавнее соглашение компании о продаже своего бизнеса по производству средств индивидуальной защиты за 1,325 млрд$. Фирма также отметила потенциальное размытие скорректированной прибыли на акцию Honeywell из-за этого отчуждения.
BofA Securities и RBC Capital Markets отреагировали на долю Elliott повышением целевых цен для Honeywell до 240$ и 253$ соответственно. Однако Wolfe Research понизил рейтинг акций Honeywell с "выше рынка" до "на уровне рынка" из-за операционных проблем. Несмотря на это, отчет Honeywell о прибыли за третий квартал показал увеличение скорректированной прибыли на акцию на 8% по сравнению с прошлым годом, достигнув 2,58$.
Что касается организационных изменений, финансовый директор Honeywell Грег Льюис переходит на должность старшего вице-президента Honeywell Accelerator, а Майк Степняк займет пост финансового директора в феврале 2025 года. Компания завершила четыре приобретения в 2024 году на общую сумму более 9 млрд$ и планирует выделить свое подразделение передовых материалов. Эти шаги подчеркивают стратегический фокус Honeywell на будущем росте.
Аналитика InvestingPro
Недавние данные InvestingPro предоставляют дополнительный контекст финансового положения и рыночных показателей Honeywell. Рыночная капитализация компании составляет 148,98 млрд$, что отражает ее значительное присутствие в секторе промышленных конгломератов. Коэффициент P/E Honeywell, равный 26,21, предполагает, что инвесторы готовы платить премию за ее прибыль, что соответствует статусу компании как видного игрока в отрасли.
Советы InvestingPro подчеркивают сильную историю дивидендов Honeywell, которая повышала дивиденды 14 лет подряд и поддерживала выплаты в течение 40 лет. Эта последовательная дивидендная политика может привлечь инвесторов, ориентированных на доход, особенно учитывая текущую дивидендную доходность в 1,97%. Финансовое здоровье компании дополнительно подчеркивается тем, что ее ликвидные активы превышают краткосрочные обязательства, и она работает с умеренным уровнем долга.
Хотя Morgan Stanley сохраняет рейтинг "равновесный", стоит отметить, что акции Honeywell показали положительную динамику с общей доходностью 20,99% за последний год. Эти показатели, в сочетании с тем, что 11 аналитиков пересмотрели прогнозы по прибыли в сторону повышения на предстоящий период, свидетельствуют о некоторой степени оптимизма в отношении ближайших перспектив компании.
Для инвесторов, ищущих более комплексный анализ, InvestingPro предлагает дополнительные советы и аналитику, с 11 дополнительными советами по Honeywell, доступными на платформе.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.