В пятницу Piper Sandler скорректировала свою позицию по акциям Sunrun (NASDAQ:RUN), ведущей компании в сфере жилой солнечной энергетики, изменив рейтинг с "выше рынка" на "нейтральный". Фирма также пересмотрела целевую цену акций Sunrun, установив ее на уровне 11,00 долларов, что значительно ниже предыдущей цели в 23,00 доллара.
Пересмотр не связан с изменениями в методологии оценки фирмы, которая по-прежнему основана на модели дисконтированных денежных потоков (DCF) с 15% стоимостью собственного капитала. Вместо этого понижение рейтинга отражает опасения относительно способности компании генерировать денежные средства в условиях потенциально менее благоприятного режима инвестиционного налогового кредита (ITC). Анализ Piper Sandler показывает, что для поддержания денежного потока Sunrun потребуется значительно сократить расходы и повысить цены до конца десятилетия.
Фирма признает, что существует возможность некоторого продления более высоких кредитов до 2026 года в базовом сценарии. Однако потенциальное возвращение к прогрессии субсидий, существовавшей до принятия Закона о снижении инфляции (IRA), которая постепенно снизила бы ITC с 30% до 10%, создает проблемы для структурных возможностей Sunrun по генерации денежных средств.
Piper Sandler также отметила несколько рисков, которые могут повлиять на показатели Sunrun. К ним относятся быстрый рост процентных ставок, неблагоприятные изменения в регуляторной политике, рост ниже ожиданий, худшая, чем ожидалось, маржа и несоответствие прогнозам по генерации денежных средств с учетом долговой нагрузки. Эти факторы способствовали снижению уверенности фирмы в акциях, что привело к понижению рейтинга и снижению целевой цены.
Среди других недавних новостей, Sunrun, ведущий установщик солнечных панелей для жилых домов, сообщила о нескольких значительных достижениях. Компания отчиталась о сильных результатах за третий квартал, достигнув отметки в 1 миллион клиентов и рекордного числа установок систем хранения энергии. Годовой повторяющийся доход Sunrun превысил 1,5 миллиарда долларов, что на 22% больше, чем в прошлом году. Компания также достигла 60% уровня подключения систем хранения энергии к новым установкам, что значительно выше 33% прошлого года, и установила 336 мегаватт-часов систем хранения, что на 92% больше, чем в прошлом году.
Аналитики из Truist Securities и BMO Capital Markets также скорректировали свои прогнозы по Sunrun. Truist Securities снизила целевую цену с 18,00 до 12,00 долларов, сохранив рейтинг "держать", ссылаясь на потенциальные политические риски. BMO Capital Markets также снизила целевую цену Sunrun с 20,00 до 11,00 долларов, сохранив рейтинг "на уровне рынка", и выразила обеспокоенность отсутствием четких ключевых показателей эффективности (KPI) в солнечной индустрии.
В перспективе Sunrun прогнозирует генерацию денежных средств в размере от 50 до 125 миллионов долларов в следующем квартале и от 350 до 600 миллионов долларов в 2025 году, с ожидаемыми установками от 320 до 350 мегаватт-часов систем хранения и от 240 до 250 мегаватт солнечных мощностей. Эти прогнозы являются частью недавних изменений в бизнес-операциях компании.
Аналитика InvestingPro
Недавние данные от InvestingPro дополнительно освещают финансовое положение Sunrun, подтверждая опасения Piper Sandler. Рыночная капитализация компании составляет 2,29 миллиарда долларов, а коэффициент цена/балансовая стоимость равен 0,43, что указывает на возможную недооценку акций относительно их балансовой стоимости. Эта низкая оценка может отражать скептицизм рынка в отношении будущих перспектив Sunrun.
Советы InvestingPro подчеркивают, что Sunrun "работает со значительной долговой нагрузкой" и "может испытывать трудности с выплатой процентов по долгам". Эти выводы подтверждают опасения Piper Sandler относительно способности компании генерировать денежные средства, особенно в потенциально менее благоприятной среде налоговых кредитов.
Кроме того, выручка Sunrun за последние двенадцать месяцев по состоянию на третий квартал 2023 года составила 2,04 миллиарда долларов, с тревожным снижением роста выручки на 13,46% за тот же период. Это согласуется с советом InvestingPro о том, что "аналитики ожидают снижения продаж в текущем году", что дополнительно подтверждает осторожную позицию, занятую Piper Sandler.
Для инвесторов, ищущих более комплексный анализ, InvestingPro предлагает 17 дополнительных советов по Sunrun, обеспечивая более глубокое понимание финансового здоровья и рыночной позиции компании.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.