В четверг BofA Securities скорректировала свой прогноз по iQIYI (NASDAQ: IQ), снизив целевую цену до 3,60$ с предыдущих 4,30$, при этом подтвердив рейтинг "покупать" для акций. Пересмотр последовал за результатами компании за третий квартал, которые соответствовали ожиданиям в основном бизнесе и тенденциям операционной прибыли. Однако аналитик отметил разовую статью, которая способствовала превышению чистой прибыли.
Аналитик выразил осторожную позицию в отношении перспектив роста бизнеса iQIYI в сфере длинных видео, ссылаясь на снижение доли рынка и меньшее количество выпусков топового контента с начала 2024 года. Кроме того, в качестве встречных ветров были отмечены общеотраслевые проблемы, такие как рост популярности коротких драматических форматов и смещение предпочтений пользователей в сторону удобных для мобильных устройств, эффективных по времени контентных серий.
iQIYI указала на планы адаптировать свою контентную стратегию к этим изменениям рынка, включая запуск коротких драматических сериалов с четвертого квартала 2024 года. Компания намерена улучшить свои версии IQ и IQ Light, добавив больше коротких драматических предложений и рекламную бизнес-модель на IQ Light. Также планируется предложить короткие драматические сериалы существующим платным подписчикам, что рассматривается как оборонительная стратегия для сохранения пользовательского трафика.
В ближайшее время поставки контента компании будут в основном состоять из сторонних или эксклюзивных материалов, с намерением изучить модели собственного производства в будущем. Ожидается подход, ориентированный на окупаемость инвестиций, поскольку затраты на производство коротких драматических сериалов ниже, чем у длинных форматов. Предполагается, что эта стратегия компенсирует инвестиции в короткие драматические сериалы за счет оптимизации менее прибыльного длинного контента.
Несмотря на краткосрочную реструктуризацию бизнеса, iQIYI подтвердила свою приверженность долгосрочному росту прибыли через оптимизацию затрат и операций. Однако компания ожидает продолжения квартального ослабления в своем подписном бизнесе в четвертом квартале из-за отсутствия ключевых релизов контента.
В результате аналитик снизил прогнозы по прибыли на 2025-2026 годы на 15-19% и скорректировал целевую цену до 3,60$, основываясь на том же коэффициенте P/E 10x на 2025 год. Рейтинг "покупать" сохраняется, отражая мнение аналитика о более низкой оценке по сравнению с конкурентами и потенциале роста от нового бизнеса коротких драматических сериалов.
В других недавних новостях, Jefferies скорректировала свой прогноз по iQIYI, снизив целевую цену до 3,00$ при сохранении рейтинга "покупать". Это следует за недавним раскрытием iQIYI результатов за третий квартал, которые показали цифры выручки в соответствии с прогнозами аналитиков и превышение ожиданий по не-GAAP прибыли. Компания сообщила о снижении общей выручки на 10% в годовом исчислении до 7,2 млрд юаней, но сохранила положительный операционный денежный поток десятый квартал подряд. Выручка от услуг подписки снизилась на 13%, а доходы от рекламы упали на 20%. Однако выручка от дистрибуции выросла на 52%, компенсируя некоторые снижения.
В ответ на эти события iQIYI подчеркнула свое внимание к диверсификации контента, особенно через улучшение предложений мини- и коротких драм. Компания также представила два различных варианта приложения и продолжает расширяться за рубежом, с ростом выручки от подписки более чем на 40% в таких регионах, как Гонконг, Великобритания, Бразилия и Австралия. Несмотря на проблемы с выручкой и более мягкий прогноз по дистрибуции контента, Jefferies сохраняет позитивный взгляд на акции iQIYI.
Инсайты InvestingPro
Недавние данные InvestingPro предоставляют дополнительный контекст к текущей рыночной позиции и финансовым показателям iQIYI. Рыночная капитализация компании составляет 2,09 млрд $, с коэффициентом P/E 10,7, что указывает на относительно низкую оценку по сравнению с прибылью. Это соответствует одному из советов InvestingPro, который отмечает, что iQIYI "торгуется при низком мультипликаторе прибыли".
Выручка компании за последние двенадцать месяцев по состоянию на второй квартал 2024 года составила 4,28 млрд $, с маржой операционной прибыли 9,84%. Хотя эти цифры демонстрируют прибыльность, рост выручки был отрицательным -0,41% за тот же период, отражая упомянутые в статье проблемы с долей рынка и стратегией контента.
Советы InvestingPro подчеркивают, что 8 аналитиков пересмотрели свои прогнозы по прибыли в сторону повышения на предстоящий период, что может указывать на некоторый оптимизм, несмотря на проблемы, обозначенные в отчете BofA Securities. Кроме того, акции торгуются вблизи 52-недельного минимума, значительно упав в цене за последний год, три месяца и шесть месяцев. Это движение цены коррелирует с осторожной позицией аналитика в отношении перспектив роста и необходимости реструктуризации бизнеса.
Для инвесторов, ищущих более комплексный анализ, InvestingPro предлагает 13 дополнительных советов по iQIYI, обеспечивая более глубокое понимание финансового здоровья компании и ее положения на рынке.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.