В четверг Citi сохранил нейтральный рейтинг для Pinduoduo Inc. (NASDAQ: PDD), но снизил целевую цену со 147,00$ до 125,00$. Корректировка последовала за отчетом Pinduoduo о доходах за третий квартал 2024 года, который показал, что выручка и скорректированная чистая прибыль не оправдали рыночных ожиданий на 3% и 6% соответственно. Недостаточные показатели были связаны с негативным влиянием недавно введенной программы снижения комиссий и поддержки продавцов.
По данным Citi, эти инициативы привели к увеличению себестоимости продаж (COGS), поскольку Pinduoduo начала субсидировать логистические сборы в отдаленных районах. Руководство Pinduoduo подтвердило свою неизменную приверженность поддержке продавцов и инвестициям в сельское хозяйство. Такой подход указывает на готовность принять более низкую прибыльность в долгосрочной перспективе как часть стратегического сдвига.
Обоснование снижения целевой цены связано с усилиями Pinduoduo по трансформации своей бизнес-модели. Сообщается, что компания отходит от прежнего фокуса на сильной монетизации и высокой марже, которые достигались за счет сбора комиссий с продавцов и субсидий на логистику. Вместо этого Pinduoduo, похоже, стремится изменить текущую тенденцию "снижения потребления", связанную с ее стратегией низких цен, на тенденцию "повышения потребления". Это новое направление включает поддержку продавцов более качественных товаров и стимулирование инноваций в продуктах.
После отчета о доходах и последующего анализа, новая целевая цена Citi в 125,00$ основана на мультипликаторе 10x к прогнозируемой прибыли на акцию (EPS) Pinduoduo на 2025 год в размере 12,46$. Несмотря на пересмотренную цель, прогноз Citi остается осторожным, подчеркивая продолжающееся давление тарифов и неопределенность в отношении тенденции прибыльности как причины сохранения рейтинга Нейтральный/Высокий риск.
Среди других недавних новостей, Pinduoduo Inc. сообщила о значительном увеличении общей выручки на 44% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 99,4 млрд юаней за третий квартал 2024 года. Чистая прибыль компании также существенно выросла до 25 млрд юаней по сравнению с 15,5 млрд юаней за тот же квартал предыдущего года. На фоне этих финансовых результатов Jefferies сохранил рейтинг "Покупать" для Pinduoduo, но снизил целевую цену акций со 181,00$ до 171,00$, ссылаясь на текущую рыночную динамику и стратегические ответы компании на вызовы и возможности.
В ответ на интенсивную конкурентную среду на внутреннем рынке Pinduoduo наметила стратегические меры, включая существенное снижение комиссий для продавцов на 10 млрд юаней и усилия по улучшению логистики в сельских районах. На международном фронте компания сосредоточена на качестве обслуживания и соблюдении местных нормативных требований.
Эти инициативы, наряду с инвестициями в технологические инновации, такие как Smart Agriculture Competition и Global Agriino Challenge 2024, подчеркивают приверженность Pinduoduo долгосрочному росту. Аналитики Jefferies сохраняют уверенность в потенциале роста Pinduoduo, несмотря на корректировки, внесенные в прогнозируемую стоимость акций.
Аналитика InvestingPro
Недавние данные InvestingPro предоставляют дополнительный контекст финансовых показателей и рыночной позиции Pinduoduo. Несмотря на осторожный прогноз Citi, финансовые показатели Pinduoduo демонстрируют некоторые положительные индикаторы. Выручка компании за последние двенадцать месяцев по состоянию на второй квартал 2024 года составила 47 млрд $, с впечатляющим ростом выручки на 106,72% за тот же период. Этот рост соответствует совету InvestingPro о том, что аналитики ожидают роста продаж в текущем году.
Более того, валовая маржа Pinduoduo в 62,44% подтверждает еще один совет InvestingPro, подчеркивающий впечатляющую валовую прибыль компании. Эта устойчивая маржа может обеспечить некоторую подушку безопасности по мере реализации компанией программы снижения комиссий и поддержки продавцов, которая, по мнению Citi, повлияла на недавние доходы.
Стоит отметить, что коэффициент P/E (скорректированный) Pinduoduo на уровне 11,85 предполагает относительно скромную оценку по сравнению с темпами роста, что может быть привлекательным для инвесторов, несмотря на недавнее снижение целевой цены. Сильная финансовая позиция компании дополнительно подчеркивается советом InvestingPro, указывающим на то, что Pinduoduo имеет больше денежных средств, чем долга на своем балансе.
Для инвесторов, ищущих более комплексный анализ, InvestingPro предлагает 13 дополнительных советов по Pinduoduo, обеспечивая более глубокое понимание финансового здоровья и рыночной позиции компании.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.