В четверг BofA Securities повысил рейтинг акций сталелитейной компании ArcelorMittal, торгуемых на Euronext Amsterdam (MT:NA) и Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE: MT), с "нейтрального" до "покупать". Вместе с повышением рейтинга целевая цена была увеличена с 28,00 EUR до 31,00 EUR.
Повышение рейтинга основано на новом подходе к оценке, переходящем от методологии мультипликатора цена/балансовая стоимость (P/B) к анализу суммы частей (SOTP). Манн объяснил, что метод SOTP теперь более уместен из-за значительных изменений в структуре доходов ArcelorMittal и региональном фокусе инвестиций.
Новая целевая цена предполагает, что акции ArcelorMittal будут торговаться примерно в 4,7 раза выше стоимости предприятия к прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EV/EBITDA) и 0,45 раза выше P/B. Эта оценка немного ниже исторического среднего значения P/B, но соответствует коэффициенту EV/EBITDA.
Обоснование методологического изменения вытекает из сдвига в доходах ArcelorMittal, где Северная Америка теперь превзошла Европу как крупнейший источник EBITDA компании, составляя около 28%. Стратегические капитальные затраты компании в последние годы были почти исключительно за пределами Европы.
Кроме того, разрыв в оценке между региональными мультипликаторами увеличился, при этом североамериканская сталь теперь торгуется примерно в два раза выше мультипликатора EV/EBITDA европейской стали.
Более того, Манн подчеркнул дисциплинированный подход ArcelorMittal к капитальным затратам, связанным с декарбонизацией. Ожидается, что стратегия компании, требующая доходности и конкурентоспособных затрат, ограничит потенциальные негативные последствия для денежных потоков группы и общей оценки.
Были внесены незначительные корректировки в оценки фирмы для ArcelorMittal, как указано в предоставленной финансовой таблице. Новая целевая цена в 31,00 EUR соответствует цене американской депозитарной расписки (ADR) в $32,90, что выше предыдущей цены ADR в $30,00.
В других недавних новостях, ArcelorMittal, всемирно признанная сталелитейная и горнодобывающая компания, сообщила о устойчивых результатах за третий квартал в своем отчете о доходах. Несмотря на рыночные трудности, компания сохранила высокую маржу EBITDA в $118 на тонну, значительный вклад в которую внесли Северная Америка и Бразилия.
Ожидается, что стратегические проекты роста ArcelorMittal добавят $1,8 млрд к EBITDA, при этом $1 млрд ожидается в течение следующих двух лет. Компания также вернула значительную стоимость акционерам, выкупив акции на $280 млн в третьем квартале, сократив количество акций на 6% в 2024 году.
ArcelorMittal подтвердила свое обязательство по достижению цели декарбонизации в $10 млрд к 2030 году и планирует вернуть акционерам не менее 50% своего свободного денежного потока, сохраняя при этом низкий чистый долг. Это среди последних событий для компании.
Выводы InvestingPro
Недавнее повышение рейтинга ArcelorMittal от BofA Securities согласуется с несколькими ключевыми выводами от InvestingPro. Акции компании в настоящее время торгуются при низком мультипликаторе цена/балансовая стоимость 0,35, что поддерживает подход Манна к оценке и потенциал роста. Этот показатель, в сочетании с советом InvestingPro о том, что ArcelorMittal "торгуется при низком мультипликаторе выручки", усиливает оптимистичную позицию аналитика.
Более того, данные InvestingPro показывают сильную 3-месячную общую доходность по цене в 9,6%, что указывает на положительную динамику, которая может поддержать повышенную целевую цену. Руководство компании агрессивно выкупает акции, что часто является признаком уверенности в будущих перспективах компании и соответствует дисциплинированному подходу к капитальным затратам, упомянутому в отчете аналитика.
Стоит отметить, что ArcelorMittal имеет высокую доходность для акционеров и повышала дивиденды в течение 4 лет подряд, согласно советам InvestingPro. Эти факторы могут способствовать привлекательности акций для инвесторов, ищущих как рост, так и доход.
Для читателей, заинтересованных в более комплексном анализе, InvestingPro предлагает 13 дополнительных советов по ArcelorMittal, обеспечивая более глубокое понимание финансового здоровья компании и ее положения на рынке.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.