В четверг Jefferies повысил рейтинг акций UPM-Kymmene OYJ (UPM:FH) (OTC: UPMKY) с "Держать" до "Покупать". Новая целевая цена для компании установлена на уровне 31,25 EUR.
Повышение рейтинга отражает изменение рыночных настроений в отношении акций целлюлозно-бумажных и упаковочных компаний, которое, по мнению аналитика, теперь благоприятно для инвесторов с долгосрочной перспективой.
По словам аналитика, негативное отношение к акциям целлюлозных компаний и позитивный прогноз по упаковке были консенсусом с 24.06.2024. Однако, учитывая значительную коррекцию цен на лиственную целлюлозу в Китае более чем на 25% с июня и корректировку ожиданий по прибыли на 2025 год из-за предупреждений о прибыли в секторе, аналитик видит возможность для перераспределения средств в акции целлюлозных компаний.
Показатели UPM-Kymmene с начала года демонстрируют снижение на 26%, что контрастирует с ростом индекса Stoxx 600 на 5%, указывая на потенциал для перераспределения средств.
Аналитик подчеркивает, что потенциал снижения для UPM-Kymmene теперь выглядит более ограниченным, с дополнительным преимуществом в виде поддержки дивидендной доходности в ожидании восстановления цен на целлюлозу и показателя EBIT в период с 2026 по 2028 год. Компания больше не придерживается негативного взгляда на целлюлозный сектор, ожидая достижения дна в первом квартале 2025 года.
Несмотря на неопределенности, такие как влияние торговых пошлин США на Китай на спрос на целлюлозу, аналитик предполагает, что стимулирующие меры могут частично компенсировать это, а поддержка кривой затрат на целлюлозу оценивается примерно на 5-10% ниже текущих цен.
Динамика предложения также играет роль в улучшении прогноза. Рынок стал свидетелем сокращения предложения из-за закрытия производств, ведущие производители целлюлозы берут экономические простои, а также наблюдается переход на другие сорта целлюлозы, что, как ожидается, поддержит цены. Анализ предвидит здоровый рынок целлюлозы с 2026 по 2028 год из-за ограниченного нового предложения.
Для UPM-Kymmene повышение цен на целлюлозу на 10% в 2025-2026 годах может привести к увеличению EBIT примерно на 15%, что делает компанию основным бенефициаром ожидаемого перелома на рынке целлюлозы.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.