В пятницу Raymond James пересмотрела свою позицию по WhiteHorse Finance (NASDAQ:WHF), понизив рейтинг с "Лучше рынка" до "На уровне рынка". Изменение последовало за результатами компании за третий квартал 2024 года, которые не оправдали ожиданий Raymond James, особенно в отношении прибыли и чистой стоимости активов (NAV) на акцию.
Инвестиционная фирма отметила, что прибыль WhiteHorse Finance за третий квартал оказалась ниже их прогнозов. Кроме того, показатель NAV на акцию также не соответствовал групповым тенденциям. Эти факторы вызвали опасения относительно кредитных перспектив компании в ближайшем будущем. Аналитики Raymond James выразили скептицизм по поводу устойчивости базовых дивидендов компании, которые в настоящее время составляют 0,385 долларов на акцию ежеквартально.
По мнению Raymond James, ранее предполагалось, что базовые дивиденды WhiteHorse Finance будут устойчивыми на протяжении всего прогнозного периода до 2025 года. Однако фирма пересмотрела эту точку зрения из-за недавних показателей и теперь считает, что дивиденды больше не могут быть заработаны в течение прогнозного периода. Несмотря на это, ожидается, что дивиденды будут полностью покрыты за счет переходящего дохода, хотя это происходит за счет снижения NAV на акцию.
Переходящий доход, который не распределяется в текущем периоде и переносится на будущие периоды, достаточно велик, чтобы покрыть выплаты дивидендов на данный момент. Raymond James оценивает, что текущий переходящий доход эквивалентен трем кварталам существующих базовых дивидендов, что указывает на то, что дивиденды могут поддерживаться как минимум до лета 2025 года без немедленных сокращений.
В других недавних новостях WhiteHorse Finance сообщила о своих доходах за второй квартал 2024 года, которые показали, что чистый инвестиционный доход (NII) превысил базовые дивиденды компании, несмотря на небольшое снижение чистой стоимости активов (NAV) на акцию. Чистый инвестиционный доход компании по GAAP и базовый NII за второй квартал составили 9,3 млн долларов, или 0,40 долларов на акцию, что превышает квартальные базовые дивиденды в размере 0,385 долларов на акцию. Однако NAV компании на акцию незначительно снизился на 0,4% по сравнению с предыдущим кварталом, составив 13,45 долларов на конец второго квартала.
WhiteHorse Finance также сообщила о валовом размещении капитала на сумму 55,8 млн долларов во втором квартале, из которых 60% пришлось на сделки со спонсорской поддержкой и 40% - на сделки без спонсорской поддержки. Справедливая стоимость инвестиционного портфеля составила 660 млн долларов со средневзвешенной эффективной доходностью 13,8%. Осторожный прогноз компании из-за потенциального экономического спада привел к фокусу на сделках с положительным свободным денежным потоком, ограниченной цикличностью и сильными владельцами.
Компания ожидает, что рефинансирование будет продолжаться в течение года под влиянием благоприятных для заемщиков рыночных условий и ожидаемого снижения процентных ставок ФРС в четвертом квартале 2024 года. Кроме того, WhiteHorse Finance имеет значительные возможности для новых активов: 60 млн долларов доступно для BDC и 30 млн долларов для совместного предприятия. Наконец, компания закрыла три новых сделки в третьем квартале на общую сумму около 18 млн долларов, и еще несколько находятся в разработке.
Аналитика InvestingPro
Недавние данные InvestingPro проливают дополнительный свет на финансовое положение WhiteHorse Finance (NASDAQ:WHF). Рыночная капитализация компании составляет 269,62 млн долларов, а коэффициент P/E равен 11,82, что указывает на относительно низкую оценку по сравнению с прибылью. Это согласуется с опасениями Raymond James относительно показателей компании и ее будущих перспектив.
Один из ключевых советов InvestingPro подчеркивает, что WhiteHorse Finance "выплачивает значительные дивиденды акционерам", что отражается в ее впечатляющей дивидендной доходности 15,39%. Эта высокая доходность подтверждает внимание Raymond James к вопросу устойчивости дивидендов. Другой совет InvestingPro отмечает, что компания "поддерживает выплату дивидендов на протяжении 13 лет подряд", что подчеркивает ее историческую приверженность доходам акционеров, несмотря на текущие проблемы.
Стоит отметить, что WhiteHorse Finance остается "прибыльной за последние двенадцать месяцев", согласно InvestingPro. Эта прибыльность в сочетании с существенным переходящим доходом, упомянутым в статье, может обеспечить некоторую подушку безопасности для поддержания дивидендов в ближайшей перспективе, как предполагает Raymond James.
Для инвесторов, ищущих более комплексный анализ, InvestingPro предлагает дополнительные советы и показатели, помимо упомянутых здесь. В настоящее время платформа содержит еще 8 советов для WhiteHorse Finance, предоставляя более глубокий анализ финансового здоровья и перспектив компании.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.