В пятницу BofA Securities скорректировала свой прогноз по Escorts Kubota Ltd (ESCORTS:IN), снизив целевую цену до 3 250 рупий с предыдущих 3 600 рупий. Фирма сохранила рейтинг "Хуже рынка" для акций компании. Корректировка последовала за завершением слияния индийских дочерних компаний Kubota (KAI и EKI) в отчетном квартале, что повлияло на финансовые показатели компании.
В результате слияния маржа EBIT Escorts Kubota снизилась до 9,1%, что значительно ниже диапазона 11-12% до слияния. Хотя снижение маржи соответствует некоторым ожиданиям, масштаб снижения оказался существенным. Руководство Escorts Kubota ожидает нормализации маржи EBIT до 12-13% в течение следующих 12-18 месяцев, рассчитывая на улучшение продуктов и затрат, а также на синергию от слияния.
Совокупная выручка KAI и EKI, объединенных дочерних компаний, составила 30 млрд рупий в 2024 финансовом году, при скромной марже EBIT около 2%, по сравнению с маржой EBIT Escorts до слияния в 11,4%. Общий отчетный EBIT Escorts за второй квартал, включая объединенный бизнес, показал снижение на 2% в годовом исчислении даже с учетом сопоставимости. Это усугубилось менее впечатляющими доходами в сегментах железнодорожного и строительного оборудования, которые снизились на 20% в годовом исчислении.
Аналитик подчеркнул важность локализации производства двигателей для продуктов Kubota как критического фактора в достижении уровня маржи в середине десятых процентов. Однако это долгосрочная цель, достижение которой ожидается через три-четыре года, поскольку она зависит от развития нового завода на новой площадке, строительство которого еще не началось.
В свете недавних финансовых показателей и предстоящих проблем, оценка акций Escorts Kubota в 32 раза к прибыли 2026 финансового года рассматривается как оставляющая мало места для дальнейших разочарований, что приводит к подтверждению рейтинга "Хуже рынка".
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.