В четверг Goldman Sachs скорректировал свою позицию по Bentley Systems Incorporated (NASDAQ:BSY), поставщику программных решений для развития проектирования, строительства и эксплуатации инфраструктуры. После публикации финансовых результатов компании за третий квартал аналитик фирмы повысил целевую цену до 51 доллара с предыдущих 50 долларов, сохранив при этом нейтральный рейтинг акций.
Корректировка произошла после того, как Bentley Systems сообщила о выручке за третий квартал, которая оказалась немного ниже консенсус-прогноза на 0,8%, что объясняется проблемами с доходами от Cohesive Services и рыночными условиями в Китае. Несмотря на это, маржа свободного денежного потока (FCFM) компании превысила консенсус-прогнозы на 10 процентных пунктов.
Руководство Bentley Systems выразило уверенность в достижении расширения операционной маржи (OpM) на 100 базисных пунктов, включая компенсации на основе акций на текущий год и среднесрочную перспективу. Кроме того, компания повысила целевой показатель конверсии свободного денежного потока (FCF) до 85% от скорректированной EBITDA с предыдущих 80%.
Фирма отметила стабильный рост годового повторяющегося дохода (ARR) Bentley Systems, который составил 12,5% без учета Китая, по сравнению с 11,5% во втором квартале 2024 года. Такая траектория роста рассматривается как хорошая позиция Bentley для достижения прогноза ARR на весь 2024 год в размере 11,75% в постоянной валюте.
Аналитик отметил продолжающуюся силу Bentley Systems в секторах общественных работ и коммунальных услуг, подкрепленную стабильным выделением средств по Закону об инвестициях в инфраструктуру и рабочих местах (IIJA) в США. Однако есть предостережение относительно возможных изменений в распределении бюджета при смене администрации. В отчете также упоминается сильный международный импульс, особенно на индийском рынке.
Недавнее стратегическое приобретение Bentley Systems компании Cesium рассматривается как расширение возможностей для малого и среднего бизнеса (SMB) и продвижение фокуса компании на цифровых двойниках, управляемых ИИ. Несмотря на эти положительные моменты, аналитик выбрал осторожную позицию, ссылаясь на профиль оценки Bentley в 46 раз стоимости предприятия к свободному денежному потоку (EV/FCF) на следующие двенадцать месяцев, что несет значительную премию по сравнению с аналогами в сфере программного обеспечения для проектирования, в среднем 35 раз. Эта оценка отмечается особенно в свете схожих профилей Rule Of на следующие двенадцать месяцев (NTM) (рост выручки NTM + маржа FCF NTM) в 39, по сравнению с аналогами.
Среди других недавних новостей, Bentley Systems Incorporated обеспечила себе кредитную линию на 1,3 млрд долларов, управляемую PNC Bank. Компания также зафиксировала 11% рост годового повторяющегося дохода (ARR) во втором квартале 2024 года, наряду с ростом повторяющихся доходов от подписки. Bentley Systems также объявила о выплате денежных дивидендов за третий квартал 2024 года в размере 0,06 доллара на акцию. В плане стратегического развития компания недавно приобрела Cesium, компанию по 3D-геопространственным технологиям, и запустила OpenSite+, приложение на базе ИИ для проектирования гражданских объектов. Bentley Systems также вступила в стратегическое партнерство с Google для интеграции геопространственных данных Google в свое программное обеспечение и платформу цифровых двойников. Аналитики из Oppenheimer сохраняют позитивный взгляд на Bentley Systems, предполагая ожидаемый рост ARR, обусловленный продлениями E365, новыми логотипами в сегменте SMB и сделками по аналитике активов. Это последние события в Bentley Systems, Incorporated.
Выводы InvestingPro
Финансовые показатели и рыночная позиция Bentley Systems предоставляют дополнительный контекст к анализу Goldman Sachs. Согласно данным InvestingPro, компания может похвастаться впечатляющей валовой прибылью в 80,36% за последние двенадцать месяцев по состоянию на второй квартал 2024 года, что подчеркивает ее операционную эффективность. Это соответствует уверенности компании в достижении расширения операционной маржи, как отмечено в статье.
Советы InvestingPro подчеркивают, что Bentley Systems торгуется при низком соотношении P/E относительно роста прибыли в ближайшей перспективе, с коэффициентом PEG 0,32. Это предполагает потенциальную недооценку, несмотря на осторожность аналитика относительно премиальной оценки компании по сравнению с аналогами. Прибыльность компании за последние двенадцать месяцев и прогнозы аналитиков о продолжении прибыльности в этом году дополнительно подтверждают ее сильную финансовую позицию.
Стоит отметить, что InvestingPro предлагает 11 дополнительных советов по Bentley Systems, предоставляя более комплексный анализ для инвесторов, ищущих более глубокое понимание финансового здоровья и рыночной позиции компании.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.