Investing.com − Вторую торговую неделю августа индекс ММВБ завершает на максимальных значениях за последние три месяца, вплотную приблизившись к своим историческим максимумам и к верхней границе своего пятимесячного диапазона, ограниченного отметками 1825-1975 пунктов. За последнюю торговую неделю рублевый ММВБ вырос на 0,9%. Долларовый индекс РТС за данный промежуток времени вырос на 2%, превысив уровень 950 пунктов, на фоне роста курса рубля относительно доллара.
На характер торгов повлияло улучшение настроений на нефтяном рынке, обусловленное надеждами на достижение договоренностей странами ОПЕК по ограничению производства нефти, а также спрос глобальных инвесторов на активы развивающихся стран и постепенное улучшение ситуации в российской экономике.
Перспективы
Евгений Локтюхов, аналитик Промсвязьбанка, по-прежнему позитивно оценивает как ближайшие, так и среднесрочные перспективы российского рынка акций. «Мы ждем достижения в этом году обновления исторических максимумов по индексу ММВБ и превышения этим индикатором отметки 2060 пунктов, а в случае купирования банковского кризиса в Европе − и роста к 2250 пунктам».
«В ближайшие пять торговых дней мы ожидаем усиления волатильности на валютном рынке», − пишет Евгения Абрамович, руководитель управления анализа валютных рисков Dukascopy Bank SA. Это, по ее словам, будет связано с выступлениями ряда представителей ФРС и публикацией протокола последнего заседания Комитета по операциям на открытом рынке США. «Улучшение в протоколе оценки состояния экономики США может стать причиной роста доллара относительно корзины валюты DXY. На наш взгляд, цены на нефть продолжат рост на фоне падения добычи нефти в США до минимальных значений текущего года, а курс рубля может достигнуть 64 руб./долл. Однако, несмотря на рост российской валюты, мы не ожидаем дальнейшего роста индекса ММВБ, лишь долларовый индекс РТС может достичь отметки 970 пунктов из-за валютной переоценки» − прогнозирует Евгения Абрамович.
«Можно констатировать, что среднесрочная техническая картина в рублевом индексе продолжает оставаться нейтральной. Это же относится и долларовому индексу РТС», − пишет Виталий Манжос, старший аналитик банка «Образование».
Оценивая среднесрочные перспективы локального рынка, не стоит игнорировать временно отошедшие на второй план геополитические риски, в частности, рост напряженности в отношениях между Россией и Украиной, предупреждают аналитики.
«Мы видели временное снижение рублевых ОФЗ и российских акций после вчерашних заявлений со стороны России и Украины, но акции, как представляется, наиболее чувствительны к геополитическим новостей на данный момент», − отмечает главный экономист Danske Bank Владимир Миклашевский.
На что ставить?
Пока обстановка на глобальных сырьевых рынках остается неопределенной, идеи надо искать во внутренних секторах, среди которых выделяются, в первую очередь, акции электроэнергетических компаний, говорят аналитики.
«Несмотря на бурных рост котировок ликвидных бумаг сегмента, перспективы увеличения чистого денежного потока и повышения дивидендных выплат, позволяют оценивать дальнейший потенциал роста здесь как ощутимый, − мы ждем, что переоценка здесь продолжится еще как минимум один-два квартала. Выделяем мы здесь обыкновенные акции Россетей (MCX:RSTI), Юнипро и подконтрольные Газпрому (MCX:GAZP) энергокомпании (ОГК-2 (MCX:OGKB), ТГК-1 (MCX:TGKA)), которые могут прибавить еще по 20-30%», − пишет Евгений Локтюхов.
Антон Старцев, ведущий аналитик ИФ «ОЛМА», также считает привлекательным сектор электроэнергетики. По словам аналитика, он очень сильно «отстал» от рынка в целом за прошедшие несколько лет: с начала 2011 года отраслевой фондовый индекс сектора электроэнергетики, рассчитываемы Московской биржей, упал на 55%, индекс ММВБ за тот же период повысился на 15% (в последнее время наметилось сокращение этого отставания, с начала года индекс электроэнергетики уже вырос на 62%).
Старший аналитик Банка «Образование» Виталий Манжос, напротив, советует воздержаться от покупок ряда акций электроэнергетических компаний, которые сильно выросли за последние недели и месяцы: «Россети, ФСК ЕЭС (MCX:FEES), Русгидро (MCX:HYDR), ИнтерРао (MCX:IRAO), ОГК-2. «Покупки этих бумаг на текущих уровнях сопряжены с риском болезненной коррекционной просадки», – говорит эксперт.
По оценкам Антона Старцева, бумаги с заметным потенциалом роста есть в секторе химической промышленности (например, Нижнекамскнефтехим).
Евгений Локтюхов считает, что финансовый сектор, чей рост ограничивается падением оценок европейского банковского сектора, сможет вырасти на фоне стабилизации ситуации в экономике, с улучшением качества заемщиков и роспуском накопленных за время острой фазы кризиса резервов. «Тут мы ждем возобновления ралли в Сбербанке, который покажет рекордную чистую прибыль по итогам этого года, − наша цель по обыкновенным акциям находится в районе 165-175 рублей, что предполагает примерно 20%-ный потенциал роста».
Точечные идеи, по словам аналитика Промсвязьбанка, присутствуют также в потребсекторе и автопроизводителях, но реализация догоняющего рынок роста в данных секторах, все же, по нашему мнению, скорее, перспектива следующего года. Он также советует обратить внимание на идеи в металлургическом и горнодобывающем секторе − улучшение ситуации с ценами на промышленные металлы еще не полностью учтена в котировках Норникеля (MCX:GMKN), однако очень сильно недооценены здесь РусАл (MCX:RUALRDR) и Распадская (MCX:RASP).
В нефтегазовом секторе эксперту Промсвязьбанка импонируют акции Газпрома, сильно отставшие от рынка. Компания представила сильную финотчетность за первый квартал и имеет также неплохую перспективу роста на фоне приближения отопительного сезона. «Мы считаем, что компания сможет улучшить финрезультат, исходя из улучшений кондиций рынка газа в Европе. Кроме того, мы рассчитываем, что Газпром в следующем году последует дивидендных директивам Правительства, дикутющим выплату 50% от чистой прибыли по МСФО», − пишет Локтюхов.
Виталий Манжос в течение ближайших недель не советует покупать российские акции «широким фронтом».
«Это относится и в целом к рынку, и к отдельным секторам, особенно после завершения сезона дивидендных отсечек. Среднесрочные перспективы акций телекоммуникационного сектора ухудшились после недавнего принятия пакета антитеррористических поправок в законы. Что же качается перспектив финансовых и нефтяных компаний, то они пока выглядят неопределенными в связи с отсутствием явного среднесрочного направления во фьючерсах на нефть», – говорит экономист.