Бесплатный вебинар от данного аналитика, посвященный российскому фондовому рынку и актуальным инвестиционным идеям: «Фондовый рынок: инструкция по применению», состоится во вторник, 26 июля в 13:00 по московскому времени. Регистрация на нашем сайте в разделе «Вебинары».
В начале новой недели активность вернулась на российский фондовый рынок – объёмы торгов составили 52.7 млрд рублей – в три раза больше, чем были в четверг-пятницу. “Голубые фишки” показали разнонаправленную динамику – Сбербанк (SBER), ЛУКОЙЛ (LKOH) и ГМК Норильский никель (GMKN) снизились на 1-1.3%, а Газпром (GAZP), Сургутнефтегаз-п (SNGS_p) и АЛРОСА (ALRS) подросли.
В фаворитах у инвесторов по-прежнему электроэнергетический сектор. С начала года отраслевой сектор MICEXPower вырос на 60%. Для сравнения: индекс ММВБ за этот же период вырос на 10%. На наш взгляд, причина роста – перепроданность сектора в предыдущие годы. В 2011-2013 годах отраслевой индекс MICEX Power упал в четыре раза – с 3500 до 800 пунктов. В 2016 году дешевизна сектора и недооцененность относительно остального российского фондового рынка, наконец, привлекли внимание инвесторов. С низкой базы расти легче, именно этим объясняется кратный рост отдельных бумаг. Спросу способствовали неплохие финансовые результаты отдельных компаний и то, что, на проблемы сектора обратил внимание президент, появились намеки о возможной реформе в электросетевом секторе.
Вчера уверенный рост показали обыкновенные акции Россетей (RSTI) (+14%). Этому способствовала хорошая отчётность за 1 полугодие по РСБУ. Кроме того, возможен вариант, что компания выплатит квартальных дивидендов за 6 месяцев или за 9 месяцев. Напомним, весной компания отказалась от выплаты годового дивиденда, заменив его меньшим по размерам дивидендом за 1 квартал. До конца года компания может компенсировать эту выплату акционерам.
Финансовые результаты Магнита (MGNT) (+8%) за 1 полугодие по МСФО оказались лучше ожиданий. Чистая прибыль выросла на 3.2% г/г до 26.1 млрд рублей, выручка - на 14.67% до 521.5 млрд рублей, а EBITDA- на 6% до 521.5 млрд рублей. Таким образом, несмотря на слабые операционные результаты (темпы роста выручки компании заметно снизились по сравнению с предыдущими годами), компании удалось показать рост по EBITDA и прибыли. Менеджмент Магнита скорректировал прогнозы по росту выручки и рентабельности по EBITDA на 2016: продажи могут увеличиться на 14-16%, маржа по EBITDA составит 10-10.5%. Учитывая текущую рыночную ситуацию, прогноз видится справедливым. На наш взгляд, акции Магнита на текущий уровнях выглядят перекупленными. В секторе интересны более дешёвые акции ДИКСИ (DIXY) и X5 Retail.
Акционеров Мечела (MTLR) (-2%) несколько расстроила отчётность компании за 1 полугодие по РСБУ. Обращает на себя внимание, прежде всего, чистый убыток в 4.63 млрд рублей. При этом выручка Мечела выросла в шесть раз г/г до 8.2 млрд рублей.
Сегодня перед открытием российского рынка сложился умеренно позитивный внешний фон. Американские индексы после нашего закрытия остались на тех же уровнях. Азиатские рынки с утра торгуются разнонаправленно. Фьючерс на S&P 500 с утра поднимается на 0.09%, а Brent растет на 0.22%. Из событий сегодняшнего дня выделим советы директоров НОВАТЭКа (NVTK), Башнефти (BANE), МРСК Волги и публикацию операционных результатов за 2 квартал ТМК (TRMK).
Роман Ткачук, старший аналитик ИК «Окей Брокер»