Доходы Michael Kors Holdings (NYSE:KORS) Limited за 1 квартал 2017 года уменьшились на $0,29 млрд по сравнению с прошлым кварталом и на $0,14 млрд относительно аналогичной величины предыдущего года, составив $1,06 млрд, что лучше ожиданий $1,05 млрд. Квартальная чистая прибыль снизилась до отрицательного значения и составила $-26,8 млн, а доход на одну акцию (EPS) уменьшился до $0,73, но также оказался лучше прогноза $0,63. Следующие результаты финансовой отчетности будут 08.08.2017г., где ожидается, что доходы компании снизятся до $953 млн, а EPS составит $0,62.
После публикации последней финансовой отчетности от 31.05.2017 года акции производителя одежды потеряли порядка 8,8%, однако к текущему дню смогли восстановиться в цене и сейчас торгуются в диапазоне $35,80-$36,40. Розничные продажи незначительно выросли на 0,5% до $575,3 млн. в основном за счет открытия новых магазинов в количестве 159 штук с конца 2016 года, из них 111 точек продаж относятся к приобретенному в прошлом году держателю эксклюзивной лицензии компании в Китае Michael Kors (HK) Limited. Сопоставимые продажи снизились на 14,1%. Оптовая реализация также показала уменьшение на 22,8% до $456,1 млн, а доходы от лицензирования сократились на 6,2% до $33,4 млн. При этом общая выручка в Северной и Южной Америке снизилась на 18% до $721 млн. в годовом выражении, а в Европе – на 15,3% до $215,2 млн.
Корпорация планирует произвести оптимизацию розничных магазинов путем закрытия в течение ближайших двух лет от 100 до 125 точек продаж. Со слов руководителей Michael Kors Holdings Limited эти действия будут сопровождаться разовыми затратами в районе $100 млн-$125 млн, однако после могут принести экономию до $60 млн в год. По состоянию на конец отчетного квартала компания насчитывала суммарно 960 магазинов по всему миру. В течение прошлых трех месяцев было выкуплено более 6,5 млн акций на сумму $250 млн в рамках ранее утвержденной программы обратного выкупа, а 25 мая 2017 года Совет директоров утвердил новую программу в объеме $1 млрд.
В текущем году ожидается, что выручка компании составит около $4,25 млрд, а доход на акцию достигнет диапазона $3,57-$3,67, что ниже аналогичного показателя прошлого года $4,48. Действия руководства противоречивы. Буквально в конце прошлого года была поставлена цель на расширение точек продаж, однако сейчас ситуация поменялась и было принято решение их сокращать, ссылаясь на поддержание эксклюзивности бренда. К тому же компания начала терять молодую аудиторию из-за нечастого обновления коллекции одежды и отсутствия инноваций в производстве.
Акции Michael Kors Holdings Limited (KORS.US) имеют преимущественно нисходящую динамику, что подтверждается нахождением EMA-50 над EMA-20. Однако сейчас актив находится в стадии положительной коррекции. Учитывая продолжение снижения финансовых показателей, оптимизацию розничных точек продаж и неэффективное руководство, предположим о продолжении снижения цены акций в ближайшие два месяца.
После достижения цены акций Michael Kors Holdings Limited (KORS.US) уровня $35,90 выставим ордер на продажу. Stop loss обозначим на отметке $38,15, а Take profit - $31,40 за акцию.
Ирина Панина, аналитик AMarkets