Investing.com − Крупнейшая в мире социальная сеть Facebook (NASDAQ:FB) сообщит о прибылях в первом квартале 2017 года после закрытия рынка США. На Уолл-стрит ожидают, что Facebook сообщит о прибыли на акцию в размере $1,1 – по сравнению с $0,77 за аналогичный период прошлого года. Прогноз предполагает, что выручка компании за отчетный период составила $7,84 млрд.
Если у вас уже есть акции Facebook или вы рассматриваете их как дополнение к своему портфолио, вы, вероятно, знаете, что, несмотря на свой статус лидера соцсетей, Facebook – это в первую очередь рекламная платформа, по крайней мере, с точки зрения того, как компания генерирует доход.
Доходы от рекламы составили 97% от доходов Facebook в 2016 году. Эта зависимость от рекламы не нова: в 2015 и 2014 годах реклама составляла уже 95% и 92% от доходов соответственно. Но рост зависимости компании от доходов от рекламы вызывает беспокойство.
В ноябре прошлого года Дэвид Венер, финансовый директор Facebook, заявил во время телефонной конференции компании, что «темпы роста доходов от рекламы значительно замедлятся в 2017 году».
Несмотря на то, что компания не уточнила, каким именно будет это замедление и как это повлияет на совокупный доход Facebook, это заставляет инвесторов (и сам Facebook) задуматься о том, что могло бы стать новым потенциальным источником (источниками) доходов. Вот четыре перспективных направления:
1. Виртуальная реальность
Купив в 2014 году компанию Oculus, соцсеть делала ставку на виртуальную реальность, в которой пользователи полностью погружаются в искусственный мир. Facebook показал первую версию социальной виртуальной реальности, в которой пользователи могут создавать аватары для встреч со своими друзьями в виртуальном мире, рассматривать 360-градусные фотографии или совершать через мессенджер видеозвонки из виртуального мира.
По словам Цукерберга, виртуальная реальность может стать следующей главенствующей компьютерной платформой после мобильных устройств.
Однако виртуальная реальность пока не стала популярным направлением среди пользователей Facebook. Более того, компания ввязалась в судебные неприятности. Oculus, который принадлежит Facebook, проиграл в суде по делу о краже технологий для создания очков виртуальной реальности и должен будет заплатить $500 млн игровой студии ZeniMax.
2. Дополненная реальность
В конце марта Facebook обновила возможности камеры в мобильном приложении, предложив пользователям десятки различных эффектов — масок, рамок и интерактивных фильтров, которые можно применять к фотографиям и видео. Глобальное обновление возможностей камеры — результат покупки белорусского стартапа Masquerade, разработавшего вирусное мобильное приложение MSQRD, позволяющее накладывать графические эффекты на видео- и фотоизображение лица пользователей.
Технология дополненной реальности (augmented reality, AR) стала основной темой на F8 – ежегодной конференции Facebook для разработчиков.
Вместе с тем, ожидается, что конкуренция на этом рынке будет интенсивной: Snap (NYSE:SNAP) и Microsoft (NASDAQ:MSFT) уже участвуют в игре, а по слухам Apple (NASDAQ:AAPL) также добавит функции AR к своей камере iPhone 8.
3. Workplace
Facebook создал свою собственную деловую коммуникационную платформу − изначально для более эффективного управления собственной компанией. Год назад он начал работать с рядом дополнительных компаний, чтобы адаптировать платформу для коммерческого использования.
Инструмент Workplace, предназначенный для бизнеса и некоммерческих организаций, предоставляет такие функции, как групповые чаты и видеозвонки, а также ленту новостей, как и в обычном профиле Facebook. По своей сути это приложение для совместной работы и коммуникации, и оно может конкурировать с Jive, Slack и Yammer, хотя и существенно от них отличается. Стоимость Facebook Workplace стартует от $3 за активного пользователя в месяц. Мы считаем, что Workplace – это интересное новое направление бизнеса для Facebook, на которое стоит обратить внимание.
4. WhatsApp
Три года назад, когда Facebook приобрел WhatsApp примерно за $22 млрд, многие удивленно подняли брови: в тот момент WhatsApp зафиксировала чистый убыток в размере $140 млн. Если оставить в стороне сбор данных WhatsApp для рекламных целей, мы не раз задавались вопросом: как Facebook сможет получить дополнительную ценность от этого приобретения?
Похоже, на этот вопрос есть ответ. Есть сведения о том, что в принадлежащий Facebook мессенджер WhatsApp будет встроена функция мобильных платежей пользователям сервиса. Функция перевода денег может быть внедрена в мессенджер на индийском рынке, где аудитория WhatsApp составляет порядка 200 млн пользователей, или одну пятую от общего числа пользователей. По слухам, запуск этой функции состоится в конце 2017 года.
Выводы
Дальнейший успех Facebook и продолжение роста во многом зависит от того, насколько быстро компания сможет диверсифицировать свои доходы и создать дополнительные двигатели роста.
За всем этим стоит пристально следить, так как разрыв между замедлением роста доходов от рекламы и разработкой новых продуктов может привести к тому, что цена акций компании, которая вчера на закрытии торгов составила $152,78, может значительно снизиться... предлагая более безопасные возможности для покупки. В то время как стоимость акций Facebook находится на рекордно высоком уровне, выше $150, она также находится в одной из самых низких ценовых точек с точки соотношения цены и прибыли (почти 44). Соотношение цены к прибыли (P/E) компании говорит о том, сколько инвесторы готовы заплатить за единицу прибыли компании. При P/E в диапазоне 43 покупка акций компании начинает иметь больше смысла, даже если Facebook замедлит темпы роста до менее 50% от тех темпов, которые компания показывала за последние четыре квартала: это по-прежнему будет рост на 25% в годовом выражении для выручки и на более 50% – для чистой прибыли.
Хотя Facebook никогда не будет стоимостным вложением (стоимостное инвестирование нацелено недооцененные акции компаний с большим потенциалом), по его текущей цене он все равно представляет интерес для инвесторов. Однако мы ожидаем, что замедление темпов роста выручки компании приведет к чрезмерной реакции рынка. А мы тем временем планируем воспользоваться ожидаемым снижением цены акций для покупок.
Клемо Трибо, аналитик Investing.com