Присоединяйтесь к 750 тыс. инвесторам и копируйте акции из портфелей миллиардеров.Зарегистрироваться

Черкизово: сильные результаты за 9 мес. 2014 г. по US GAAP

Опубликовано 20.11.2014, 11:30
GCHE
-

Вчера Черкизово представило сильные результаты за 9 мес. 2014 г. по US GAAP.

Так, выручка за январь-сентябрь выросла на 15% до 1,37 млрд долл., показатель EBITDA – в 2,8 раза до 323 млн долл., при этом EBITDA margin составила 24% («+13,8 п.п.» г/г), чистая прибыль увеличилась в 9,9 раза и достигла 228 млн долл.

Отметим, что сильных результатов Черкизово удалось на фоне ощутимого роста цен на свинину («+51%» г/г в рублях и «+35%» г/г в долларах) и наращивания объемов продаж курятины («+24%» г/г до 311 тыс. тонн), в том числе за счет мощностей приобретенного весной ЛИСКО-Бройлер. К тому же цены на курятину также демонстрировали рост – на 14% (г/г) в рублях и на 2% в долларах. Отметим, что столь внушительная динамика ключевых фин.показателей объясняется и слабыми цифрами 2013 г. в свиноводческом сегменте. В то же время рост цен на мясо оказывает давление на маржинальность мясоперерабатывающего подразделения группы, впрочем, данный эффект, похоже, нивелируется другими сегментами.

Учитывая введенное Россией эмбарго на ввоз мяса и хороший урожай зерновых в этом году, Черкизово вполне может удержать позитивную динамику финансовых показателей и по итогам всего 2014 г. Вместе с тем, компания отмечает возможность давления на рентабельность в 4 кв. со стороны ценовой коррекции на мясном рынке, а также сложной макроэкономической ситуации.

Сама группа ждет рекордных показателей выручки (около 70 млрд руб.) и EBITDA (порядка 15 млрд руб.) по итогам 2014 г.

На фоне роста прибыльности у Черкизово заметно снизился уровень долга – метрика Чистый долг/EBITDA составила 1,6х против 4,3х в 2013 г., при этом размер чистого долга сократился на 21% до 615 млн долл. На размер долга в долларах, скорее всего, также оказал влияние эффект пересчета валют, учитывая заметное ослабление рубля.

Черкизово (МСФО)

В целом, метрики группы вернулись на приемлемые уровни, но риски рефинансирования короткой части долга (328 млн долл.) остаются высокими, учитывая запас денежных средств на счетах (104 млн долл.), которые только на треть покрывали краткосрочные кредиты и займы. Впрочем, ранее Черкизово сообщало, что невыбранный объем открытых кредитных линий составлял на конец июня более 495 млн долл., чего должно быть достаточно для рефинансирования.

Отметим, что Черкизово в отчетном периоде начислила субсидии на возмещение процентной ставки в размере 38,4 млн долл., объем прямых субсидий составил 1,7 млн долл.

Мы не ждем особой реакции в единственном выпуске Черкизово БО-04 (YTM 10,18%/1,33 г.) – облигации неликвидные.

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.