В начале 2015 года золото может оказаться на распутье, поскольку влиять на этот металл будут сразу несколько факторов. Причем одни будут тянуть его на дно, а другие подталкивать к росту. ФРС США в октябре 2014 года свернула программу количественного смягчения и теперь от регулятора ждут начала повышения ставки. Причем последнее заседание породило надежду на то, что сделано это будет уже в апреле 2015. Золото не несет процентного дохода и в подобных условиях становится менее привлекательным. Не на пользу желтому металлу идет и низкий уровень глобальной инфляции, поскольку необходимость хеджировать инфляционные риски отпадает. К тому же, на мировом рынке во 2-м и 3-м квартале фиксируется падение спроса на золото. Эти факторы будут оказывать в начале 1-го квартала давление на золото.
Однако бесперспективным золото не выглядит. И, на наш взгляд, после очередного витка снижения котировок желтый металл может возобновить рост в район уровня 1300 долларов за унцию. Одним из факторов, которые будут способствовать повышению цен на золото, может стать нисходящая коррекция американского фондового рынка, что повлечет за собой перераспределение активов, в том числе, и в пользу рынка металлов. К тому же, уже сейчас появляются разговоры о том, что рентабельность производства желтого металла находится на уровне 1100–1200 долларов за тройскую унцию. При условии, что цены стабилизируются в этом диапазоне, может произойти сворачивание части золотодобывающих проектов, что породит дефицит металла, следствием чего станет рост цен. Таким образом, в 1-м квартале 2015 года диапазон колебаний золота будет ограничен уровнями 1135–1300 долларов за тройскую унцию.
Алена Афанасьева, старший аналитик ГК FOREXCLUB