События в минувшую пятницу показали, что сомнения в агрессивности Федрезерва в отношении повышения ставок не исчезли. После укрепления в четверг, американский доллар вновь оказался под давлением и понес потери по всему фронту. Значимых данных по экономике США в последний день торгов прошлой недели не публиковалось, и, возможно, к возобновлению продаж «бакса» расположили высказывания представителей ФРС, большая часть которых была выдержана в «голубиных» тонах. Глава ФРБ Атланты Локхарт говорил, что экономика подает смешанные сигналы, он обеспокоен ростом курса доллара США из-за влияния этого момента на экспорт, и повышение ставки будет уместным скорее позднее, нежели в середине года, а шеф ФРБ Чикаго Эванс – о том, что не видит значительных рисков для финансовой стабильности, которые требуют более высоких ставок. Эти высказывания могли быть сочтены дополнительными сигналами к тому, что штатовский ЦБ поумерил свой «ястребиный» настрой, о чем намекнул еще раньше в среду, после последнего заседания по ставке.
На этой неделе важной статистики по экономике США будет выпущено не много, но прогнозы по этим показателям пророчат отрицательную динамику, и если ожидания подтвердятся фактом, то это станет дополнительным аргументом полагать, что ужесточение денежной политики может состояться в более поздние сроки, чем предполагалось. Индекс потребительских цен за февраль ждут с небольшим ростом на 0.2% м/м после -0.7% м/м ранее, что, как видно, не свидетельствует о достаточно хорошем возобновлении темпов подъема, объемы продаж жилья на первичном рынке в том же месяце предполагается увидеть с продолжением сокращения, -1.3% м/м против -0.2% м/м в январе, а заказы на товары долгосрочного пользования во втором месяце года ждут со значительным замедлением роста – до 0.2% м/м, когда месяцем ранее фиксировали +2.8% м/м. Резюмирующим этот спектр может стать выступление главы ФРС Д. Йеллен в грядущую пятницу, если тон ее заявлений окажется в том же «голубином» ключе, что был отмечен в заявлениях после заседания FOMC. Проще говоря, есть риски увидеть продолжение коррекции, начавшейся на минувшей неделе.
EUR
Популярность евро в последний день торгов минувшей пятидневки вновь выросла. Евро укрепился против доллара и завершил пятницу, а вместе с тем и всю неделю, ростом. Не исключено, что вместе с настроениями, сформированными информацией с последнего заседания ФРС по ставке, поддержку европейской валюте оказали надежды, что проблемы Греции все-таки будут разрешены и страна останется в составе еврозоны. Глава правительства этой балканской страны Ципрас в очередной раз пообещал выполнить структурные реформы, а представители Евросоюза, тоже в очередной раз, отметили надежды, что эти обещания будут выполнены и тогда Афины получат необходимую помощь.
Статистика по экономике ЕС, публиковавшаяся в пятницу, располагала к позитивным настроениям по евро — цены производителей в Германии в феврале выросли по сравнению с предыдущим месяцем, на 0.1% м/м, впервые более чем за год, а профицит текущего счета платежного баланса еврозоны в январе увеличился до 29.4 млрд против 22.5 млрд евро в декабре, при том, что ждали сокращения положительного сальдо до 21.3 млрд евро. В числе наиболее интересных сообщений начавшейся недели будут первоначальные оценки индексов активности (PMI) еврозоны и ее ведущих стран за март, а также отчет института IFO о настроениях в бизнесе Германии. Индексы менеджеров по закупкам в производстве и услугах в целом по европейскому блоку ожидаются с ростом в марте до 51.6 с 51.0 и 53.9 с 53.7 соответственно, аналогичная динамика прогнозируется и по показателям Германии, Франции. Отчет Ifo прогнозируется видеть с улучшением в марте показателей крупнейшей экономики ЕС — индекса условий деловой среды до 107.4 после 106.8 ранее, индикатора, оценивающего текущую ситуацию с подъемом к 112.0 против 111.3, а индекса экономических ожиданий до 103.0 при 102.5 в феврале. Ожидания такого порядка способны поддержать интерес к единой валюте. Ко всему прочему, покупки евро может спровоцировать и тот факт, что вместе с завершением текущего месяца, который уже на исходе, завершается и квартал, а это обуславливает необходимость корректировать позиции перед сведением балансов за отчетный период.
GBP
Британский фунт тоже подрос против доллара «под занавес» прошлой недели. Возможно, наряду с разочарованиями по доллару, вызванными сообщениями от ФРС, поддержку стерлингу оказали данные по экономике «островов», указавшие на улучшение ситуации в госфинансах Великобритании. Дефицит бюджета Великобритании за первые 11 месяцев финансового года, в годовом сравнении, сократился на 8.8 млрд фунтов, на фоне рекордных налоговых поступлений, что позволило в феврале сделать заимствования госсектора меньшими, нежели предполагалось. Это значит, что правительство приблизилось к целевому уровню, что достаточно важно в преддверии грядущих в Великобритании выборов.
Однако статистика по экономике «островов», запланированная на эту неделю, если верить прогнозам, не несет поддерживающей для «кабеля» информации. Индекс потребительских цен (CPI) за февраль ожидают с понижением по году до 0.1% г/г против 0.3% г/г в январе, а показатели перспектив инфляции — цены производителей — с сохраняющимся минусом в годовом сравнении. Не располагают однозначностью и прогнозы по данным розничной торговли во втором месяце этого года — ожидается рост по месяцу и замедление подъема по году, 0.4% м/м, 4.7% г/г против -0.3% м/м, 5.4% г/г. Данная динамика подвигает к сомнениям относительно скорого подъема ставок и настраивает против фунта. В то же время, драйвером для британской валюты могут стать выступления представителей Банка Англии и главы этого института М.Карни, запланированные на эту неделю. Подтверждение риторики о снижении вероятности скорого ужесточения в денежной политике, озвученные представителями ВоЕ ранее, оставит стерлинг под давлением.
JPY
Японская иена выросла против доллара в пятницу, несмотря на то, что японский и китайский фондовые рынки завершили неделю с повышением. Очевидно, инвесторы руководствовались событиями на рынке долгов правительства США, где возобновилось снижение доходности «трежерис». Статистики по экономике Японии в пятницу не публиковали, а публикация протоколов последнего заседания BoJ выраженной реакции на рынке не вызвала.
На этой неделе, фактически завершающей месяц, будет опубликован объемный пакет статистики. Предполагается, что инфляция в феврале немного снизилась – индекс потребительских цен ждут на уровне 2.3 против 2.4 ранее, безработица сократилась на 0.1% до 3.5%, а расходы домохозяйств скорректировались в лучшую сторону, -3.1% г/г после -5.1% г/г в январе. В плане же перспектив, можно предположить сохранение интереса к иене на высоком уровне, на фоне репатриации прибылей японских корпораций к концу финансового года.