В последний день торгов минувшей недели инвесторы взяли очередной тайм-аут. После достаточно уверенного укрепления в четверг, на фоне подготовки рынка к началу марта, когда ЕЦБ намерен запустить программу покупки облигаций, доллар вновь торговался в узких боковых коридорах против европейских majors. Большая часть сообщений по экономике США, появившихся в пятницу, объявляла о результат в пределах и выше прогнозов, что позволяла «баксу» удерживать баланс при публикациях новостей из других регионов, которые в моментах поддерживали его оппонентов.
Исключением стало противостояние доллара и иены — «зеленый» продолжил рост, начавшийся накануне, и завершил день с добавочным «профитом». В этом случае, вероятно, рынок руководствовался данными по экономике Японии, которые некоторым образом располагали к мнениям, что ЦБ «Страны восходящего солнца» все-таки придется нарастить программу смягчения, а также положительной частью данных США, появление которых традиционно поддерживает пару доллар/иена.
Вторая оценка показала рост ВВП Штатов в 4-м квартале на 2.2% к/к, что хуже прежних итогов, указавших на +2.6% к/к, но лучше прогнозных 2.0% к/к. Рынку понравились компоненты отчета, т.к. расходы потребителей остались на высоком уровне, а инвестиции отметились прибавкой значительно выше объявленной первоначально. Не дотянул до прогноза показатель активности на вторичном рынке жилья — индекс подписанных договоров в январе вырос на 1.7% м/м, когда ожидали 2.0% м/м, но это было свидетельством перехода к росту, т.к. в декабре фиксировали -1.5% м/м. В лучшую сторону по сравнению с предварительными данными завершил февраль индекс потребительских настроений от Мичиганского университета, здесь был рост к 95.4 против 93.6 в начале месяца. Поводом для расстройств стал отчет об активности в Чикаго — индекс менеджеров по снабжению (PMI) в феврале упал до 45.8 с 59.4 в январе, но это не расстроило рынок, т.к. такой результат мог быть следствием временных факторов — погодных условий (суровая зима) и забастовок в портах западного побережья.
К поддерживающим для доллара моментам можно отнести и выступления топ менеджеров ФРС (Буллард, Локхард), заявления которых свидетельствовали, что курс Федрезерва твердо направлен в сторону ужесточения политики. Эта неделя, при общем содержательном экономическом календаре США, примечательна темой, которая всегда вызывает повышенное напряжение на рынке – это занятость в крупнейшей экономике мира. Индикаторы по рынку труда, запланированные к выходу в грядущую пятницу, прогнозируются с хорошим результатом, что способно поддержать популярность доллара на высоком уровне. Кроме этого, волатильность на рынке может вырасти на фоне решений ЕЦБ и ВоЕ, заседания которых завершаются в четверг. В общем, эта недельная сессия обещает быть интересной и потребует повышенного внимания от инвесторов.
EUR
Падение евро, начавшееся в четверг, прервалось на торгах последнего дня минувшей недели. Попытки «быков» по евро нивелировать часть потерь на фоне сообщений, что парламент Германии одобрил продление программы помощи Греции, имели краткосрочный успех, а данных по экономике ведущих стран ЕС было недостаточно, чтобы поддержать покупки европейской валюты, несмотря на то, что показания индикаторов указывали на положительную динамику. В Германии, по предварительной оценке, в феврале вырос индекс потребительских цен: 0.9% м/м, 0.1% г/г против -1.1% м/м, -0.4% г/г ранее, а во Франции, в январе, увеличились потребительские расходы сильнее, чем ожидалось — +0.6% м/м и + 2.6% г/г при прогнозе увидеть +0.4% м/м и + 1.6% г/г.
В итоге единая валюта закрыла торги против доллара на ценах открытия. Новостной пакет этой недели в еврозоне будет достаточно насыщенным. Уже сегодня рынку представят окончательные оценки индексов активности (PMI) производственного сектора, а чуть позже, в среду, показатели сферы услуг, которые по прогнозам могут показать улучшение. С небольшим ростом в европейском блоке ожидается и такой важный индикатор, как индекс потребительских цен (CPI), предварительные оценки прогнозируются с ростом по году до -0.4% г/г против -0.6% г/г ранее. Однако главным на этой неделе может оказаться такое важное событие, как очередное заседание ЕЦБ по денежной политике. По большому счету, все судьбоносные для евро решения уже приняты на прошлом заседании, однако вероятность каких-либо добавок или изменений оставляют этот форум в центре внимания. Что касается ожиданий, то перспектива начала ежемесячных покупок облигаций на сумму 68 млрд евро со стороны ЕЦБ оставляет настрой по европейской валюте негативным.
GBP
Продажи британского стерлинга в пятницу тоже прекратились. Фунт провел день в боковом коридоре и закрылся против доллара очень недалеко от цен открытия. Возможно, устойчивость «кабеля» была следствием корректировки позиций в преддверии завершения месяца, а также выступлений члена Банка Англии К. Форбс, которая отметила, что следующим шагом, скорее всего, будет повышение ставок в Великобритании, в то время как ближайшее заседание британского ЦБ по этому вопросу назначено уже на эту неделю.
Статистики по экономике островов в последний день прошлой пятидневки не публиковалось, на начавшейся же сессии важных сообщений по экономике предполагается увидеть достаточно много. Среди них индексы активности (PMI) ведущих сфер экономики, которые прогнозируются с продолжением подъема, что может поддержать британскую валюту. Центральным же событием, скорее всего, будет оглашение решений ВоЕ о перспективах денежной политики. Любые сигналы о скором начале цикла ужесточения будут поддерживающими для фунта.
JPY
Отношения доллара и иены на торгах пятницы находились большей частью под влиянием данных по экономике Штатов, которые были восприняты рынком как положительные для «бакса». Однако некоторый повод для расстройств дали и сообщения по экономике Японии, зафиксировавшие неустойчивость инфляции, — индекс потребительских цен, не учитывающий цены на свежие продукты питания, в январе снизился до 2.2% г/г с 2.5% г/г, когда ожидали менее значительного сокращения – до 2.4% г/г. Это могло подвигнуть инвесторов к ожиданию дальнейшего смягчения монетарной политики со стороны BoJ. В итоге пара продолжила рост начавшийся днем ранее.
Как обычно, в начале месяца ничего важного японская статистика публиковать не планирует. В этой связи, на начавшейся неделе иена будет торговаться под влиянием внешней информации, такой как решения европейских ЦБ и др. Однако, главным фактором влияния на пару доллар/иена будет тема занятости в США, прогнозы ждут хороших результатов, и это, наряду с полярностью политик ФРС и Банка Японии, – сильный аргумент для продолжения укрепления «бакса» против японской валюты.