События последнего дня прошлой недели показали, что на рынке продолжает строиться боковая коррекция. В процессе торгов пятницы «бакс» немного укрепился против европейских majors, но снизился относительно иены. Движения на рынке не демонстрировали новых максимумов/минимумов, оставаясь в пределах ранее сформированных диапазонов. Очевидно, это свидетельствовало о том, что надежды на появление новых ориентиров после заседания ФРС не оправдались, и в преддверии конца месяца и воскресных каникул, после которых начнется неделя, содержащая еще одно важное событие – отчет по труду в США, инвесторы занимались чистым позиционированием.
Новостной фон Штатов был достаточно богат на интересные сообщения, причем часть их несла повод для расстройств, но оказывала на «зеленый» очень непродолжительное давление. Исключение составила лишь пара доллар/иена, где наблюдались заметные продажи доллара, т.к. слабая штатовская статистика провоцировала уход от риска, что отметилось падением на американском фондовом рынке и снижением доходности правительственных облигаций США. В основу временных негативных эмоций по доллару легли данные по ВВП США за 4-й квартал, показавшие рост на 2.6% к/к после 5.0% к/к в 3-й четверти, когда ожидания полагали увидеть 3.2% к/к, что указало на неровное восстановление.
К неоднозначным мнениям подталкивал и отчет Мичиганского университета о потребительских настроениях в январе – индекс хоть и вырос до 98.1 против декабрьского значения 93.6, однако оказался хуже предварительной оценки 98.2 и прогноза ожидавшего сохранение этого уровня. Позитивно-сюрпризным был результат об активности в Чикаго — индекс менеджеров по снабжению (PMI) этого региона вырос к отметке 59.4 с 58.8 в предыдущем периоде после двух подряд месяцев снижения, когда ждали очередного падения индикатора до 57.7.
Эта неделя содержит ряд важных экономических сообщений, способных повлиять на рыночные события, но главной темой начавшейся пятидневки будет занятость в США. Прогнозы предполагают, что ситуация на рынке труда в Штатах продолжает улучшаться, и данные от частных исследователей и официальных органов укажут на сохраняющийся рост рабочих мест. Ожидания и результаты этих индикаторов, если подтвердятся фактом, способны добавить популярности американской валюте.
EUR
Отношение к евро на торгах минувшей пятницы было негативно-нейтральным. Европейская валюта провела сессию в узком боковом диапазоне и в итоге снизилась против доллара. Данные по экономике и политическая составляющая не оказали поддержки валюте европейского блока. К расстройству подтолкнули публикации по инфляции в еврозоне за январь. Индекс потребительских цен (CPI) в январе упал на 0.6% г/г, при том что в декабре годовое падение индекса составило 0.2% г/г. В нисходящем тренде была зафиксирована и базовая инфляция, не включающая такие компоненты, как энергоносители и продукты питания, базовый CPI упал до 0.6% г/г с 0.7% г/г в декабре. Это усиливает риск сползания региона в дефляцию и, естественно, не настраивает инвесторов на оптимизм.
Предшествовавшие этим данным сообщения о розничных продажах в Германии в декабре показали рост на 0.2% м/м и 4.0% г/г. Это было хуже прогноза по месяцу, ждавшего улучшения продаж на 0.5% м/м, но лучше в годовом сравнении, т.к. к после -1.0% г/г в ноябре и прогнозах увидеть 3.6% г/г результат +4.0% г/г был вполне солидным. Однако это тоже не ободрило рынок.
Что касается политики, то проблемы, связанные с Грецией, продолжают настораживать, т.к. намерение греков свернуть часть реформ, такие как приватизация, сокращение минимальной заработной платы и др., выставленные условиями кредитования этой страны международными кредиторами, не находят абсолютно никакой поддержки со стороны топ-менеджмента еврозоны. Это является хоть и не объявленным, но фактическим направлением к выходу страны из европейского блока, что, естественно, снижает интерес к евро.
На этой неделе, если верить прогнозам, индексы PMI еврозоны и ее ведущих стран будут указывать на некоторое ускорение активности в производственном секторе и сфере услуг. С положительными изменениями ожидаются и заказы в производственной сфере Германии и ее промышленном производстве в декабре, +1.2% м/м, +0.3% м/м соответственно, после минусовых результатов ноября. Разочаровывающими же могут быть данные по ценам производителей и розничным продажам еврозоны в декабре. Возможно блок статданных, если подтвердится фактом, поможет евро обрести некоторую устойчивость, однако политическое обострение, связанное с Грецией, сохранит в отношении к евро недоверие.
GBP
Британский фунт тоже незначительно снизился в пятницу против доллара после разнонаправленной торговли в течение дня. Давление на стерлинг, наряду с опасениями по поводу дальнейшего снижения инфляции, могли оказать и данные по кредитованию в декабре. Информация от Банка Англии показала, что общий объем кредитования частных лиц в декабре вырос лишь на 2.2 млрд против увеличения роста на 3.1 млрд в ноябре. А чистое ипотечное кредитование подросло на 1.6 млрд фунтов против 1.9 млрд в последнем месяце осени, хотя количество одобренных ипотечных кредитов было больше, чем в ноябре, 60.3 тыс. против 58. 9. Это свидетельствует о явном замедлении темпов роста займов и усиливает мнения, что ужесточение денежной политики со стороны ВоЕ в ближайшее время маловероятно.
Поддержку же «кабелю» оказали менее сильные, нежели ожидалось, данные по экономике Штатов. Ко всему прочему, драйв на рынке обеспечивали — необходимость откорректировать позиции в конце месяца и технические факторы. На этой неделе в центре внимания окажутся данные по активности в экономике Великобритании. Январские индексы менеджеров по снабжению (PMI) в важнейших сферах – производстве, строительстве и услугах – ожидаются с улучшением в зоне роста, выше 50.0, до 52.6, 56.9, 56.5 соответственно, что сильнее результатов декабря и может повысить интерес к британской валюте. Другим важным событием станет заседание Банка Англии, на котором решится перспектива денежной политики. И хотя прогнозы полагают об отсутствии изменений, тем не менее, напряжение на рынке будет иметь место.
JPY
Пара доллар/иена снизилась на последних торгах прошлой недели. Очевидно, причиной тому стало желание инвесторов откорректировать свои позиции в конце месяца, а также менее сильные, нежели ожидалось, данные по ВВП США, спровоцировавшие падение доходности «трежерис». Показатели по экономике Японии, представленные в пятницу, отметили сохранение высоких уровней индикаторами инфляции, небольшой рост промышленного производства и снижение активности в строительстве. Объем заказов в строительном секторе в декабре сократился до 7.5% г/г против 16.9% г/г ранее, а закладок новых фундаментов упал на 14.7% г/г после -14.3% г/г ранее. Сокращения были отмечены и в расходах домохозяйств, что чревато появлением снижения в ценовом давлении. Правда, уровень безработицы снизился.
На этой неделе важных сообщений по экономике будет немного, часть из них уже опубликована. Индекс PMI для производственной сферы за январь зафиксирован с улучшением – до 52.2 с 52.1, а вот объемы продаж транспортных средств, в том же месяце, обвалились — до -18.9% г/г против -8.8% г/г ранее. Что касается перспектив, то, скорее всего, иена будет торговаться под влиянием внешней информации, особенно из США, т.к. ожидаются значимые сообщения по рынку труда Штатов за январь, которые могут дать свежие ориентиры для торговцев парой доллар/иена.