На мировых фондовых рынках усиливаются коррекционные настроения, что приводит к повышению спроса на защитные активы, повышая котировки золота и способствуя понижению доходностей по казначейским облигациям США. Индекс MSCIEM перешел к коррекции в конце прошлой недели, после подъема до максимумов с июля 2015 г. Одним из факторов риска являются опасения, что проведение масштабной налоговой реформы и одобрение планов в области инфраструктурного строительства не являются перспективой ближайших месяцев (по словам выступившего в четверг министра финансов США С.Мнучина, предстоит проделать еще много работы, поэтому хорошо, если законопроект по налогам будет проведен через Конгресс до августа).
Конкретизировать сроки и параметры будущих стимулов для корпоративного сектора может выступление Д.Трампа перед Конгрессом, запланированное на 28 февраля, но вряд ли оно станет прорывным и принесет какую-либо конкретику. Кроме того, на этой неделе состоится множество выступлений глав ФРБ, а в пятницу в Чикаго выступит Дж.Йеллен. Пока инвесторы оценивают вероятность повышения ставки на заседании FOMC в 40%, и эти события могут скорректировать ожидания в ту или иную сторону, способствуя колебаниям аппетита к риску. Кроме того, сегодня будут представлены данные по заказам на товары длительного пользования, а во вторник выйдут скорректированные данные по ВВП США за 4-й квартал.
Российский рынок акций продолжил снижаться на минувшей сокращенной рабочей неделе, что стало следствием снижения аппетита к риску на глобальных рынках и отсутствия ярких инвестиционный идей в отечественных акциях в условиях стабильности цен на нефть при крепком курсе национальной валюты, а также постепенного пересмотра ожиданий по коэффициенту выплат дивидендов. Индекс ММВБ постепенно приближается к следующему сильному уровню поддержки вблизи 2030-2060 пунктов, что в перспективе может привести к попыткам восстановительного роста. Сегодня мы не исключаем роста рынка к отметке 2100 пунктов ММВБ. Вместе с тем, пока достаточных предпосылок для развития отскока пока не сформировалось: технические цели коррекции не выглядят полностью реализованными, а на глобальных рынках наблюдается некоторое охлаждение с переходом к умеренной коррекции в ожидании значимых событий этой недели.
Илья Фролов, Старший управляющий по исследованиям и анализу отраслей и рынков капитала "Промсвязьбанк"