Прогнозы:
- Динамика промпроизводства в еврозоне за сентябрь вновь разочарует;
- Котировки золота в рамках отскока после достижения локального дна продолжат размеренное восстановление до уровня $1210-1220 за тройскую унцию, после чего возможна новая волна коррекции.
Сегодня будет достаточно интересный в плане макроэкономических релизов день, хотя общая плотность соответствующих публикаций на этой неделе остаётся невысокой. Так, на открытии европейских торгов мы узнаем о динамике промпроизводства в еврозоне за сентябрь (напомним, прошлый результат показал отрицательное значение -1.8%). Чуть позднее Банк Англии опубликует свои традиционные инфляционные прогнозы, после которых ожидается выступление его главы Марка Карни. Вечером в США выйдет не менее интригующая информация о товарных запасах на складах оптовой торговли за сентябрь, которая может пролить свет на возможность сильного сезона распродаж в США в этом году.
Сегодня также ожидается, что финрегуляторы США, Великобритании и Швейцарии объявят о достижении мировых соглашений с крупнейшими банками, которым предъявлены претензии в связи с инкриминируемыми им манипуляциями на валютном рынке. Штрафы для 7 крупнейших банков составят около $4 млрд. В частности, швейцарский UBS AG, как ожидается, должен будет заплатить британскому регулятору почти Ј300 млн. В списке банков-нарушителей также Barclays PLC (BARC), HSBC Holdings
(HSBA), Royal Bank of Scotland (RBS), Citigroup (C), J.P. Morgan Chase (JPM) и другие крупнейшие кредитные организации мира.
Американские фондовые индексы завершили вчерашние вялые – по причине рабочего праздника – торги в области нулевой отметки после тестирования рекордных отметок четвертый день подряд, так как позитив от новостей жилищно-строительного сектора помог компенсировать потери среди промышленных компаний.
Нефть продолжила в первой половине торгов дешеветь, однако ближе к окончанию сессии наметились некоторые признаки консолидации. Ранее фьючерсы на нефть Brent упали до более чем 4-летнего минимума, поскольку текущая обеспокоенность по поводу мировых запасов продолжает давить на котировки. Временную передышку в этом затянувшемся негативном тренде могут оказать лишь сегодняшние данные по коммерческим запасам, рост которых в США, как ожидается, должен существенно замедлиться. Тем временем, цены на нефть марки WTI на торгах в Нью-Йорке вчера снизились. В понедельник министр нефти Кувейта Али аль-Омаир заявил, что ОПЕК всё-таки пока не будет предлагать сокращать производственные квоты на встрече в Вене 27 ноября, хотя дебаты вокруг этой темы ожидаются горячими как никогда. По итогам вторника котировки декабрьских фьючерсов на нефть марки WTI на NYMEX повысились на $0.54 доллара до $77.94 за баррель, тогда как декабрьский фьючерс на североморскую нефть марки Brent на бирже ICE в Лондоне снизился на $0.67 и составил $81.67 за баррель.
Что касается ближайших перспектив золота, то они вновь не выглядят слишком радужными, и опять во главе угла – отнюдь не фундаментальные факторы. Bank of America (BAC) сообщил, что имеет «медвежий» взгляд на золото и собирается в ближайшее время «разгрузить свои золотые книги», однако предпочитает дождаться для этой цели более-менее существенного отскока. «Разворот от области сопротивления $1241…1252 за тройскую унцию указывает на то, что отскок завершён, и нисходящий тренд возобновится – в особенности, если сезонное укрепление доллара продолжится», – выразили они своё мнение в недавней аналитической записке. В течение нескольких дней ещё возможно импульсное движение цен в область $1255 за унцию. Тем временем, вчера золото почти весь день нащупывало локальное дно, в результате чего был отмечен рост декабрьского фьючерса на 0.35% до $1166 за тройскую унцию.
По итогам вчерашней торговой сессии компоненты индекса Dow Jones закрылись разнонаправленно (в плюсе – 15 из 30). Аутсайдером стали акции JPMorgan Chase (JPM, -0.90%). Больше остальных выросли акции UnitedHealth Group (UNH, +0.99%). В свою очередь, секторы индекса S&P 500 также завершили торги без единой идеи. Лидером положительной динамики на сей раз на техническом отскоке стал сектор здравоохранения (+0.5%). Больше остальных снизился сектор промышленных компаний (-0.6%).
Капитализация новоиспечённого публичного лидера индустрии онлайн-продаж в Китае, Alibaba (BABA), неожиданно упала на 3.87% на фоне заявлений менеджмента о возможном первичном публичном предложении акций его финансового подразделения, которое, как опасаются нынешние акционеры группы, может «разбавить» их акционерные доли.
Пожалуй, единственным значимым вчерашним макростатистическим релизом из США стала публикация индекса продаж в сетевых гипермаркетах, рассчитываемого Международным советом торговых центров (ICSC), который на неделе 2-8 ноября вырос на 1.5%. Наибольший вклад в прирост индекса обеспечили продажи в сетевых универмагах и в магазинах электроники, однако наибольший прорыв американские потребители по-прежнему видят на АЗС, при этом средняя цена за галлон бензина достигла самого низкого уровня с 29 ноября 2010 года (звучит как насмешка после вчерашней новости из России, где Госдума одобрила резкое повышение цен на бензин в результате т.н. «налогового манёвра» - примечание ИГ «Норд-Капитал»). Это должно придать дополнительный импульс предстоящему сезону предрождественских покупок, так как увеличивает располагаемые доходы населения. По сравнению с тем же периодом предыдущего года продажи выросли на 2.1%.
На валютных торгах доллар США снизился по отношению к основным валютам, поскольку на рынках в американский праздничный день правили балом отнюдь не поклонники «зелёного». Тем временем, европейские фондовые индексы выросли второй день подряд, получив поддержку от оптимистичных корпоративных отчетов, а также спекуляций о дополнительных стимулах со стороны ЕЦБ.
На фоне не слишком насыщенной в плане макроэкономических отчётов недели евроинвесторы уделяют более пристальное внимание внешненовостным факторам – в частности, прошедшему в Пекине саммиту АТЭС, а также анализируют финансовую отчетность компаний. Вчера отчитались ещё 17 компаний, входящих в состав индекса Stoxx Euro 600. Примерно 58% отчитавшихся за квартал германских компаний смогли оправдать не слишком требовательные консенсус-прогнозы или, в некоторых случаях, превысили их, что, впрочем, не стало лучше среднего показателя среди публичных компаний еврозоны.
Стоит также подчеркнуть, что европейские фондовые индексы получили поддержку после того, как президент ЕЦБ Марио Драги заявил в конце прошлой недели, что ЕЦБ в ближайшее время начнёт новый раунд скупки ценных бумаг, обеспеченные активами (ABS), чтобы поддержать экономику. Как известно, эта программа рассчитана на 2 года и, по прогнозам, окажет значительное влияние на баланс ЕЦБ.
Многие авторитетные эксперты, впрочем, полагают, что европейская программа количественного смягчения может оказаться менее успешной в вопросе восстановления экономического роста, чем американская, что связано с низкой доходностью облигаций.
Надо признать, что комплексная европейская программа оживления экономического роста была недостаточно мощной, а известные балансные проблемы многих кредитных учреждений региона заставляет корпоративный сектор испытывать недостаток финансирования. В мире, где экономическая активность ослабевает, европейские экспортёры испытывают нарастающие проблемы, и особенно это очевидно в Германии. Однако поскольку доходность европейских суверенных облигаций уже достигла минимальных уровней, QE в Европе может оказаться менее успешным, чем в США в плане стимулирования экономического роста. Причем в краткосрочной перспективе может вскрыться не улучшение, а ухудшение экономической ситуации в Германии, поскольку именно в этой стране велика роль розничного сектора, которому плохо живётся без значительных социальных накоплений. Последние априори невозможны в условиях продолжительных околонулевых процентных ставок.
В корпоративном ключе акции Vodafone (VOD) – одной из крупнейших в мире телеком-корпораций – подорожали на 5.39% на фоне повышения прогноза базовой прибыли благодаря значительному улучшению органической выручки.
Стоимость Henkel (HNKG) – известного германского производителя потребтоваров – поднялась на 2.81%, поскольку компания сообщила о неожиданно высокой прибыли в 3-м квартале и дополнительно повысила годовой прогноз этого показателя
Владимир Рожанковский, директор аналитического департамента ИГ «Норд-Капитал»