По итогам понедельника индекс ММВБ (+1,0%) смог показать неплохой рост, закрепившись в середине нашего вчерашнего целевого диапазона (1390-1400 пунктов), хотя в ходе торгов участники понервничали – индекс ММВБ в первой половине дня тестировал отметку 1404 пунктов, от которого достаточно резво откатился к уровню открытия торгов на фоне давления на нефть и слабеющего рубля. И лишь в самом конце, при поддержке достаточно спокойных торгов акциями в США, вернулся к росту.
В лидерах роста вчера оказались нефтегазовый сектор (в нем выделим дивидендные «истории» («префы» Башнефти, Татнефти и Сургутнефтегаза прибавили 2,8-6,0%), Башнефть (+9,0%), Лукойл (+2,2%) с НОВАТЭКОМ (+2,0%), на корпфакторах (СД у первой и ожидания публикации финотчетности – у второй), а также акции сталелитейных компаний (ММК: +7,7%; Мечел: +3,8%; НЛМК: +3,2%). Акции предприятий цветной металлурги выглядели слабее из-за коррекции в НорНикеле (-1,9%) и РусАле (-1,7%), сильно подорожавших ранее – участники искали другие идеи. В финсекторе «фишки» держались сдержанно, что вызвано острыми проблемами на валютном рынке, а вот менее ликвидные АФК Система (+4,0%) и банк ФК Открытие (+3,4%) показали сильный рост, впрочем, оставаясь у «заколдованных» уровней в 13 и 1000 руб. за акцию соответственно (на корпфакторах). В телекомах вновь МТС (+1,9%) и Мегафон (-2,5%) поменялись местами – последнюю неделю данные бумаги сохраняют паритет в оценках на фоне предстоящей финотчетности (у Мегафона–в четверг). Из прочих бумаг выделим акции М.Видео (+8,7%), «улетевшие» на дивидендах, а также интересно выглядящий ввиду ряда предстоящих событий Уралкалий (+2,5%).
Наши прогнозы и рекомендации
На мировых рынках наблюдается понижение волатильности после всплеска в начале месяца, вызванное дефицитом значимых драйверов для выхода из достигнутых диапазонов. Вместе с тем, в целом на рынках последние недели усиливается дивергенция как с точки зрения экономических публикаций, так и движения рынков. Так, блеклые результаты стресс-тестов европейских банков и невнятная статистика (кредитование продолжило сокращаться (-1,2% г/г), индекс бизнес-климата Ifo в Германии опустился к 103,2 пунктам, минимуму с декабря 2012 г.) привели к коррекции европейских индексов, однако сильные данные по PMI в сфере услуг США и неплохие данные об отложенных продажах домов привели к дрейфу S&P500 вблизи отметки 1960 пунктов. Развивающиеся рынки продолжают испытывать острый дефицит идей ввиду туманных экономических перспектив и ослабления
национальных валют.
Оживление на рынки в середине недели может преподнести ФРС, который, как ожидается, на заседании Комитета по открытым рынкам 28-29 октября объявит о завершении программы выкупа активов. Однако повышенное внимание будет уделено тональности содержащихся в стейтменте формулировок в попытке оценить перспективы срочности повышения базовой ставки. Положительный импульс фондовым и товарным рынкам до конца недели может задать вероятное ослабление доллара.
Российский рынок акций, несмотря на давление на рубль, отток капитала из страновых фондов и относительно невысокие цены на нефть, сумел удержаться в рамках краткосрочного восходящего канала по индексу ММВБ. Вчерашняя попытка штурма отметки 1400 пунктов ММВБ оказалась неуспешной и сегодня трейдеры могут вновь попытать проверить на прочность это сопротивление. В целом инвесторы пока настроены достаточно консервативно и не торопятся покупать хронически недооцененный российский рынок, ориентируясь на более краткосрочные дивидендные истории. Уже более 7 компаний объявило о намерении выплатить промежуточные и специальные дивиденды, и мы считаем наиболее оправданным фокусировать интерес именно в этих бумагах.
Евгений Локтюхов, Илья Фролов